20230714-山西证券-汽车_2023年中期策略报告_轻舟已过万重山_22页_2mb

全球汽车产业正处于新一轮中长期上升周期，基于历史数据分析，上一轮周期（2010-2020年）后产业开始复苏，预计持续数年。中国汽车产业周期与全球趋同性增强，主要因经济全球化深化和国内GDP增长，可能保持较高增速，得益于消费需求提升和新能源汽车渗透率快速提升（2022年25.6%，2030年预计超50%）。中国汽车出口实现高速增长（2022年增长54.4%，2023年或成全球最大出口国），受益于自主品牌和新能源优势。智能汽车领域中国领先，尤其新能源汽车销量全球第一，但需加强技术开发；一体化压铸技术推动降低成本，中国市场潜力巨大。投资建议推荐公司：瑞玛精密、卡倍亿、德赛西威、多利科技、中国重汽，这些标的聚焦智能化、新能源和重卡市场。主要风险包括汽车产销量增长不及预期和原材料价格波动影响毛利率。