20150322-兴业证券-轻舟已过万重山_13页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告为2015年3月22日发布的投资分析报告，由兴业证券分析师张忆东、吴峰、李彦霖、周琳等撰写。报告回顾了2014年至2015年初的市场走势，并对当前市场环境进行分析，提出未来投资策略与股票池推荐。

主要观点

回顾

• 投资链条的“看涨期权”：2015年2月26日报告指出，环保、清洁能源、新能源汽车产业链等具有稳增长和调结构的共同点，是当前市场的主要机会。
• “一带一路”行情：2015年3月17日报告强调，“一带一路”将成为市场的重要驱动力，看好“中字头”整合和资本输出带来的产业升级机会。
• 年度策略回顾：2014年市场行情被类比为“挺进大别山”，表示在僵局中打开新机会，激活市场。
• 市场节奏与趋势：2014年11月报告指出，短期指数强势震荡，建议积极加仓；市场趋势强化，指数型行情有望继续。
• 政策与市场预期：2015年1月报告指出，春节效应和弱通胀可能推动市场反弹，政策底进一步夯实。
• 资金面与市场情绪：2014年12月报告指出，市场处于调整阶段，但改革预期和转型推动市场热度；2015年2月报告提到注册制推出和两融余额增长，引发市场波动，建议逢低布局。

展望

• 牛市强化：2015年3月报告指出，改革驱动的牛市仍在继续，市场仍有上涨空间。
• “钱多人傻速来”的牛市：牛市不言顶，震荡不影响趋势，应积极利用。
• 人民币稳定性：人民币汇率稳定性提升，经济基本面改善有助于提升风险偏好。
• 改革与资本输出：改革和资本输出是牛市的核心驱动因素，包括地方债务置换、国企改革、央企整合、新电改等。
• 市场风格：市场风格从偏小盘向大盘倾斜，但小盘股仍有机会。

投资策略

• 全面开花，寻找机会：继续强调风格均衡，价值与成长股都有机会。
• 重点推荐行业：中字头整合、央企、大金融、军工、互联网、环保、清洁能源、新能源汽车产业链等。
• 主题投资：包括高送转、海西、电改、无人驾驶等主题。

关键信息

股票池推荐

1. 杠杆基金配置组合：本期组合不作调整，包括军工A、证券B、银华锐进、信诚300B等。
2. 国企改革动量组合：本期调出国投新集，调入仪电电子，推荐桂林旅游、江西长运、银座股份等。
3. 量化并购重组组合：本期组合不作调整，包括深桑达A、中冠A、*ST广夏、国投中鲁等。
4. 长期横盘优选组合：本期组合不作调整，包括建研集团、华测检测、中炬高新、首航节能等。

市场与政策分析

• 市场走势：市场整体处于震荡期，但趋势未变，建议利用震荡布局。
• 政策驱动：改革预期、新电改、资本输出、国企分拆等政策推动市场上涨。
• 资金面：融资融券余额增长、注册制推出、限售股解禁等对市场情绪有积极影响。

数据与图表

• 图表1：回顾兴业策略观点。
• 图表2-4：展示A股市场周涨跌幅、PE、PB、成交金额和换手率等数据。
• 图表5：显示大盘和小盘风格特征。
• 图表6-38：展示行业涨跌幅、VIX指数、恒生AH溢价指数、波罗的海干散货指数、CRB现货指数、主要经济体10年期国债收益率等数据。

投资评级说明

• 行业评级：根据相对表现分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：根据相对大盘涨幅分为买入、增持、中性、减持。

信息披露与分析师声明

• 信息披露：公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。
• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容反映其研究观点，无任何补偿。
• 法律声明：报告仅供客户使用，信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

联系方式

• 分析师联系方式：张忆东、吴峰、李彦霖、周琳等。
• 机构销售经理：邓亚萍、罗龙飞、盛英君、杨忱、王政、冯诚、顾超、李远帆等。
• 地址与传真：上海、北京、深圳等地的地址和传真信息。

以上总结涵盖了文档的核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速理解报告内容。