20170712-东北证券-建筑与工程行业2017年度下半年投资策略：寻找建筑板块中的投资盲点-建筑设计行业或成为下半年市场黑马_29页_2mb

建筑设计行业投资分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年下半年建筑设计行业的投资机会，从宏观政策、行业发展趋势、技术革新以及重点公司分析等多维度探讨了建筑设计行业的复苏与增长潜力。报告指出，建筑设计行业正处于政策红利、技术升级与市场扩张的交汇点，具备高弹性、低估值的投资特性，是建筑板块中值得关注的黑马行业。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济与政策支持

• 中国制造业PMI连续11个月高于50荣枯线，显示经济稳步扩张。
• 城镇化率仍有较大提升空间，预计2020年达到60%。
• “十三五”规划要求GDP年均增速保持在6.5%以上，投资仍是拉动经济的关键手段。
• 政策支持推动PPP项目落地，带动基建投资增长，建筑设计作为上游行业受益明显。

2. PPP项目推动行业复苏

• PPP模式成为政策热点，推动公共基础设施建设，带动社会资本参与。
• 2017年PPP项目入库数量和投资额持续上升，落地率提升显著。
• 2016-2017年，PPP项目资产证券化启动，为项目融资提供新渠道。
• PPP项目数量和规模的扩大，将为建筑设计行业带来新的市场空间。

3. “一带一路”带动国际工程订单

• “一带一路”进入黄金发展期，沿线国家新签合同额占比提升。
• 中国与沿线国家在基础设施互联互通方面展开合作，海外工程订单增长。
• 该战略为国内建筑设计企业拓展国际市场提供良好环境。

4. 技术升级推动行业创新

• BIM技术：提升设计效率与质量，设计费占比有望从2%提升至7%。
• 装配式建筑：提高施工效率与建筑质量，预计未来十年占新建面积30%。
• 绿色建筑：国家政策持续支持，推动建筑节能与环保，市场潜力巨大。
• EPC模式：设计公司具备技术优势，可主导项目全流程，提升行业地位。

5. 建筑设计行业迎来跨越式发展

• 技术革新带来附加服务，如绿色建筑、BIM、EPC等，设计费将大幅提升。
• 建筑师责任制改革，推动设计公司参与全过程管理，提升项目质量与效率。

6. 建筑设计板块具备投资价值

• 设计股作为典型小盘股，换手率提升，市场关注度增加。
• 估值偏低，市盈率低于建筑行业平均水平，存在估值修复空间。
• 重点推荐苏交科和华建集团，分别给予“买入”和“增持”评级。

重点公司推荐

行业发展趋势

• BIM技术：广泛应用，提升设计效率，设计费提升约10%-20%。
• 装配式建筑：技术门槛高，但长期成本优势显著，预计年化复合增长率27%。
• 绿色建筑：政策支持持续，市场发展潜力大，设计费有望显著提升。
• EPC模式：设计公司具备技术优势，可主导项目全流程，提升行业地位。

投资建议

• 市场风险偏好提升：设计股作为小盘股，换手率上升，市场关注度增加。
• 估值修复机会：设计行业平均市盈率低于建筑行业，估值向建筑行业靠拢。
• 政策与技术双重驱动：PPP、一带一路、BIM、绿色建筑、EPC等多重因素推动行业增长。
• 重点公司具备成长性：苏交科与华建集团在技术、市场拓展、政策支持等方面表现突出，具备投资潜力。

总结

建筑设计行业在政策红利、技术升级与市场需求的多重驱动下，正迎来复苏与发展的关键窗口期。随着城镇化进程加快、PPP项目推进、EPC模式普及、BIM与绿色建筑等新技术的广泛应用，建筑设计行业将实现跨越式发展。同时，行业估值较低，具备较高的投资弹性，是当前建筑板块中值得关注的投资标的。重点推荐苏交科和华建集团，其在技术应用、市场拓展和政策支持方面表现突出，未来增长空间巨大。