建筑与工程行业2017年度下半年投资策略：寻找建筑板块中的投资盲点-建筑设计行业或成为下半年市场黑马_29页-2mb

建筑设计行业投资分析报告总结

核心内容

本报告分析了2017年下半年建筑设计行业的投资机会，指出该行业在政策支持、技术革新和市场需求的推动下，正迎来一轮快速发展。建筑设计行业作为建筑产业链的上游，具备较高的增长潜力，尤其是在PPP项目、"一带一路"、BIM技术、装配式建筑和绿色建筑等新兴领域。

主要观点

• 政策红利驱动市场复苏：PPP模式和"一带一路"倡议推动国内及国际建筑项目落地，优化了资金环境，提升了市场信心。
• 技术革新引领产业升级：BIM技术、装配式建筑、绿色建筑等新技术正在改变传统建筑设计模式，提高效率与附加值。
• 设计行业进入上升窗口期：设计股具备高弹性、低估值的特点，随着市场风险偏好增加，行业有望迎来估值提升。
• 建筑设计公司具备EPC项目优势：EPC总承包模式对设计公司的技术与管理能力提出更高要求，同时也赋予其在项目承揽中的主导地位。
• 品牌附加值提升空间大：建筑设计具有艺术性和创意性，品牌影响力与设计质量直接相关，为设计公司带来更高的溢价空间。
• 市场集中度低，竞争激烈：目前建筑设计行业竞争激烈，但同时也为具备创新能力的企业提供了发展机会。

关键信息

• 宏观数据：2017年6月制造业PMI为51.7%，连续11个月高于50%，显示建筑行业稳步扩张。
• 城镇化率：我国城镇化率仍处于快速提升阶段，预计到2020年将达60%。
• PPP项目：截至2017年3月末，全国PPP入库项目达12287个，总投资额14.56万亿元，已签约项目2858个，投资额4.47万亿元。
• 设计费用提升：设计行业平均市盈率低于建筑行业，2017年下半年或迎来估值靠拢。
• EPC模式：EPC工程总承包模式强调设计主导，提高项目整体管理效率，减少成本，增强质量控制。

重点公司推荐

产业升级趋势

BIM技术

• 应用优势：BIM技术提高设计效率，减少施工图设计的投入，提升设计成果质量。
• 政策支持：住建部等多部门出台政策支持BIM技术的广泛应用，预计到2020年，BIM在新建项目中的应用率达到90%。
• 市场效果：BIM技术可使设计费提升10%以上，提高整体建筑效益。

装配式建筑

• 优势：建造速度快、成本低、质量高，且符合可持续发展趋势。
• 政策支持：国务院提出大力发展装配式建筑，力争10年内占比达30%。
• 行业潜力：预计年化复合增长率达27%，发展空间巨大。

绿色建筑

• 概念：绿色建筑强调资源节约、环境保护和健康使用空间。
• 政策推动：住建部、财政部等多次出台绿色建筑专项政策，支持其发展。
• 市场前景：绿色建筑在2020年占比将达50%，为设计公司带来新业务增长。

建筑师责任制

• 模式特点：建筑师在项目全过程负责，包括设计、施工和后续服务。
• 优势：有助于提高工程整体质量，减少施工与设计之间的脱节，提升设计公司的影响力。
• 政策试点：在自贸区等区域已开展试点，未来将逐步推广至全国。

市场表现

• 换手率：设计股6月下旬换手率从不足2%上升至4%，显示市场关注度提升。
• 历史收益：2017年6月，设计行业绝对收益为4.26%，相对收益为-0.46%。
• 估值情况：设计行业市盈率较低，具备估值修复潜力。

结论

建筑设计行业在政策支持、技术升级和市场需求的多重驱动下，正处于一个重要的上升周期。其高弹性、低估值的特性使其成为2017年下半年值得重点关注的投资标的。重点公司如苏交科和华建集团，凭借技术优势和市场表现，获得“买入”和“增持”评级。未来，随着PPP、"一带一路"、BIM、装配式建筑和绿色建筑等领域的持续发展，建筑设计行业将迎来更大的增长空间。