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2023年2月24日 股指对冲周报总结

核心内容概述

本周股指期货市场呈现震荡格局，指数层面周线收阳，但整体走势为冲高回落，权重板块调整力度相对更大。市场情绪偏弱，成交量缩减至7000亿元水平，外资连续撤离，沪股通仍保持净流入。基差整体上行，中性资金入市意愿不强。报告建议对冲仓位保持不变。

主要观点

• 市场情绪：市场悲观情绪有所抬头，成交量缩减，外资连续减仓，沪股通保持净流入。
• 指数表现：上证50和沪深300周线涨幅收窄至0.5%附近，中证500和中证1000守住1%以上的涨幅。
• 基差变化：
  • IF合约：基差整体上行，IF2303、IF2304、IF2306、IF2309分别上涨至6.55、10.15、1.55、-38.85。
  • IH合约：基差整体上行，IH2303、IH2304、IH2306、IH2309分别上涨至6.41、11.61、31.44、62.23。
  • IC合约：基差进一步扩大，IC2303、IC2304、IC2306、IC2309分别下跌至-1.44、-14.82、-18.79、-31.42。
  • IM合约：基差扩大，IM2303、IM2304、IM2306、IM2309分别下跌至-16.22、-41.53、-63.70、-127.40。
• 对冲盈亏：
  • IF合约：IF2303上周对冲盈亏为7.60，本周为-6.46；IF2304本周对冲盈亏为4.54；IF2306上周为9.00，本周为-5.06；IF2309上周为14.60，本周为-1.86。
  • IH合约：IH2303上周对冲盈亏为5.37，本周为-1.70；IH2304本周对冲盈亏为1.30；IH2306上周为9.97，本周为-3.30；IH2309上周为8.97，本周为-1.30。
  • IC合约：IC2303上周对冲盈亏为3.95，本周为0.64；IC2304本周对冲盈亏为22.84；IC2306上周为-2.85，本周为17.04；IC2309上周为3.35，本周为16.24。
  • IM合约：IM2303上周对冲盈亏为12.55，本周为-2.52；IM2304本周对冲盈亏为18.88；IM2306上周为11.15，本周为13.28；IM2309上周为14.35，本周为23.48。

关键信息

基差变动与年化收益

成交量与持仓量变动

市场影响因素

• 国内因素：市场对两会政策面及实体修复产生利多预期，但整体情绪偏弱，成交量缩减。
• 海外因素：美联储2月议息会议重申强硬立场，美债收益率反应剧烈；地缘问题重回视野，市场观望情绪抬头。

投资建议

• 基差整体上行，但中性资金入市意愿不强。
• 建议对冲仓位保持不变，关注市场波动与政策面变化。

其他信息

• 报告由国泰君安期货研究团队发布，虞堪与李宏磊具有期货投资咨询从业资格。
• 报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议，投资者需自行判断并承担风险。
• 报告信息来源为Wind，分析逻辑基于作者职业理解，结论独立、客观、公正。
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