20210809-上海证券-传媒行业行业动态_监管舆情趋严下_关注游戏出海等细分赛道_10页_999kb

传媒行业投资分析总结（2021年08月09日）

一、核心内容概述

本报告分析了2021年8月9日传媒行业的市场表现、行业动态、公司公告及投资建议，重点聚焦影视与游戏两大细分领域。报告指出，在监管趋严的背景下，游戏出海成为更具前景的细分赛道，而影视行业则面临票房增长乏力及政策限制带来的短期压力。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现回顾

• 行业指数表现：申万传媒指数上周下跌2.69%，跑输沪深300指数4.98个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的：人民网（+4.14%）、天下秀（+2.07%）。
  • 跌幅较大的：游族网络（-11.09%）、完美世界（-8.80%）。

2. 行业动态数据

• 手游榜单排名：
  • 上周进入iOS畅销榜Top50的A股上市公司相关游戏包括：《斗罗大陆：魂师对决》（三七互娱）、《梦幻新诛仙》（完美世界）、《一念逍遥》（吉比特）等。
  • 新游戏表现：《斗罗大陆：魂师对决》、《梦幻新诛仙》排名稳定在Top10。
• 新开测手游：
  • 本周新开测游戏超30款，A股上市公司涉及5款，其中3款正式上线。
  • 《真三国无双-霸》由中手游、盛天网络研发，腾讯发行，TapTap关注度高，评分达8.3。
• 电影票房：
  • 7月31日至8月5日，中国电影市场总票房为7.9亿元。
  • 本周票房Top3：《怒火·重案》（3.8亿）、《盛夏未来》（1.89亿）、《白蛇2:青蛇劫起》（1.05亿）。
• 即将上映影片：
  • 光线传媒出品《五个扑水的少年》、万达电影出品《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》。

3. 投资建议

• 影视行业：
  • 国家电影局出台电影院疫情防控政策，中高风险地区暂不开放，影响短期票房表现。
  • 重点电影《长津湖》撤档，导致暑期档票房增长乏力，对院线公司业绩形成压力。
• 游戏行业：
  • 因未成年人保护政策及媒体报道影响，游戏板块短期承压。
  • 建议关注游戏出海赛道，头部发行商7月全球收入环比增长6.7%，占Top100发行商收入的39.1%。
  • 倾向于精品化、国际化布局深入的游戏公司。

4. 近期公司公告

• 宝通科技：拟设立宝通辰韬新兴产业三期基金，投资总额不低于46,500万元。
• 神州泰岳：与众创资本共同设立苏州众创汇智创业投资合伙企业，认缴出资7,500万元。
• 完美世界：累计回购股份16,831,850股，金额347,871,406元。
• 三七互娱：拟回购股份金额2-3亿元，首次回购3,213,500股，金额60,597,466.52元。
• 新媒股份：累计回购1,638,637股，金额80,925,226.85元。
• 新经典：累计回购3,260,040股，金额138,327,453.52元。
• 巨人网络：累计回购35,665,795股，金额505,148,928.86元。
• 壹网壹创：林振宇增持282,200股，金额19,583,658元。
• 科锐国际：增发A股14,094,955股，募集资金净额748,113,275.49元。
• 世纪华通：董监高人事变动，王佶任董事长及CEO，谢斐任总裁，调整董事会专门委员会组成。

5. 行业热点信息

• 手游用户洞察：2021年6月，手游MAU达5.48亿，月人均使用时长超20小时；付费用户中，30岁以下占比近50%，24岁以下近三成。
• 网易云音乐赴港上市：已通过聆讯，Q1营收15亿元，同比增长74.6%，毛亏损率降至3.6%。
• 电影院疫情防控：中高风险地区暂不开放，低风险地区上座率不得高于75%。
• 王者荣耀未成年人保护：未满12岁用户禁止充值，12-16岁用户每月充值上限200元，16岁以上未成年用户上限400元。

三、风险提示

• 监管进一步趋严：游戏与影视行业政策风险上升。
• 行业增速下滑：市场增长预期减弱。
• 行业竞争加剧：头部企业优势明显，中小公司面临更大压力。
• 商誉减值风险：部分公司存在商誉减值风险。

四、投资评级说明

• 本报告采用相对评级体系，评级分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 投资者应自行判断，不应将评级作为唯一决策依据。

五、免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用。
• 报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应谨慎决策。

分析师：胡纯青
联系方式：Tel: 021-53686150 | E-mail: huchunqing@shzq.com
SAC编号：S0870518110001