20170709-天风证券-传媒一周观点_七月策略报告提示付费阅读如期领涨_监管趋严下依旧把握业绩核心_30页_1mb

传媒行业一周总结

核心内容概述

本报告总结了2017年7月9日发布的传媒行业一周策略报告，重点分析了A股、美股及港股传媒板块的表现，并提出了行业重点推荐及风险提示。

市场及板块走势回顾

• 传媒板块：上周下跌 0.37%，整体表现弱于上证综指（+0.80%）、深证成指（+0.32%）及创业板指（+0.96%）。
• 板块涨幅前三：
  • 平治信息（+20.66%）
  • 思美传媒（+7.23%）
  • 广西广电（+5.82%）
• 板块跌幅前三：
  • 中体产业（-12.69%）
  • 华策影视（-5.74%）
  • 顺网科技（-5.61%）

行业观点及重点推荐

主要观点

• 付费阅读板块：表现突出，尤其是平治信息和思美传媒，预计在中报期有超预期表现。
• 监管趋严：游戏、影视行业监管趋严，但龙头公司影响相对较小，建议关注政策影响及作品特点。
• 暑期档：7-8月暑期档是重要节点，关注重要作品上线节奏及表现，尤其是游戏、电视剧、电影等。

重点推荐

1. 游戏出海标的：
   • 中文传媒（《乱世王者》上线在即）
   • 港股 IGG
   • 世纪华通（点点并表在即）
   • 宝通科技（下半年4款S级产品）
   • 迅游科技
   • 昆仑万维
2. 付费阅读主线：
   • 平治信息
   • 思美传媒
3. 广告营销龙头：
   • 分众传媒（短期减持压力低于市场预期，建议关注底部买入机会）
4. 电视剧板块：
   • 华策影视（超跌）
   • 慈文传媒
   • 新文化
   • 唐德影视
5. 内生业绩强公司：
   • 骅威文化
   • 凯撒文化
   • 顺网科技
   • 文投控股（停牌）
   • 中文在线（停牌）
6. 电影板块：
   • 17年至今电影票房同比增长 3%
   • 7-8月国产片保护月，国产电影有望回暖
   • 重点推荐：光线传媒、中国电影、东方网络
7. 回调明显个股：
   • 利欧股份
   • 蓝色光标
   • 中南文化
   • 华录百纳（停牌）
8. 国改品种：
   • 中南传媒
   • 浙数文化
   • 凤凰传媒
   • 电广传媒

行业及公司要闻

重点公司动态

• 平治信息：半年报预告净利润5100~5800万，同比增长 104.61%~132.70%，拟10送10。
• 浙数文化：边锋拟以10亿元收购天天爱100%股权，17~19年承诺净利润1.25/1.63/2.12亿。
• 天舟文化：拟收购11.78亿元购买初见科技73%股权，17~19年承诺净利润1.4/1.7/2.1亿。
• 王者荣耀：推出防沉迷系统，限制未成年人登录时长及付费限额。
• KPL春季职业联赛：熊猫签约战队QGhappy夺冠，赛事总奖金达220万。
• 广电总局：为迎接党的十九大召开、庆祝建军90周年，禁播古装剧、偶像剧等娱乐性剧种。

风险提示

1. 宏观经济景气度：对整体需求可能产生影响。
2. 政策监管从严：可能对行业造成不确定性。
3. 并购重组不达预期：可能引发商誉风险。
4. 并购资产业绩不达预期：可能影响公司盈利。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

作者信息

• 分析师：文浩
• 执业证书编号：S1110516050002
• 邮箱：wenhao@tfzq.com
• 联系人：冯翠婷
• 邮箱：fengcuiting@tfzq.com

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