20210809-财信证券-行业配置及主题跟踪周报_未成年人防沉迷监管趋严_游戏板块短期承压_13页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为财信证券发布的宏观策略与市场分析周报，分析了2021年下半年A股市场的投资机会与风险。报告指出，尽管面临一定的系统性风险，但结构性行情仍有机会，建议投资者关注具备高景气、高成长以及长期价值的行业板块。

主要观点

1. 投资建议

• 经济结构优化：下半年经济工作以“调结构、防风险”为主，经济增速趋稳，部分行业可能出现分化。
• 出口与地产回落压力：出口和地产在三季度可能有所回落，但制造业尤其是高技术制造业将成为新的增长引擎。
• 结构性行情把握：建议重点配置以下五个方向：
  • 碳中和主题：关注新能源、环保等板块。
  • 新经济主题：聚焦芯片半导体、计算机软件、高端智能制造等高端技术制造业。
  • 消费复苏主题：关注消费、家电等板块。
  • 生物医药主题：医药行业具备长期价值，同时在疫情控制前仍有短期机会。
  • 通胀主题：关注有色、稀土等大宗商品相关板块。

2. 热点主题聚焦

• 游戏板块短期承压：国内未成年人防沉迷政策趋严，游戏板块受压制。但游戏出海作为长期发展方向，建议关注腾讯控股、完美世界等标的。
• 新能源汽车产业受益：美国新能源汽车渗透率目标提升，叠加国内政策利好，我国锂电池和新能源汽车产业链将继续保持景气，建议关注比亚迪、国轩高科、赣锋锂业等标的。
• 体育产业迎来发展机遇：《全民健身计划（2021-2025年）》发布，推动体育产业全面发展，建议关注公共健身设施建设、运动器械、国潮运动品牌如李宁、安踏等。

关键信息

1. 市场行情

• 上证综指上涨1.79%，深证成指上涨2.45%，创业板指上涨1.47%，沪深300上涨2.29%。
• 上周涨幅前五行业：国防军工（9.26%）、汽车（5.42%）、机械设备（4.54%）、电气设备（3.40%）、建筑材料（2.98%）。
• 上周跌幅前五行业：钢铁（-3.30%）、传媒（-1.64%）、电子（-0.10%）、银行（-0.22%）、纺织服装（-0.24%）。

2. 行业流动性

• 周累计净流入最多的行业为国防军工（78.34亿）、汽车（39.56亿）、食品饮料（12.83亿）、休闲服务（3.16亿）、家用电器（0.77亿）。
• 周累计净流出最多的行业为电子（-222.69亿）、医药生物（-90.82亿）、计算机（-79.73亿）、传媒（-79.73亿）、非银金融（-56.43亿）。

3. 行业估值水平

• 行业PB和PE估值情况显示，部分行业估值偏高，如电子、医药生物、计算机等，可能面临调整压力。

4. 主题收益表现

• 涨幅靠前主题：锂电电解液、锂电负极、手机电池等受益于政策和需求增长。
• 跌幅靠前主题：游戏出海、长江存储、光刻胶、半导体、网络游戏等，受政策或市场调整影响。

5. 行业高频数据

• 农产品价格：大豆、玉米、豆粕现货价格略有上涨，猪肉、白条鸡、鸡蛋价格小幅波动。
• 钢铁行业：高炉开工率下降，螺纹钢期货价格略有下跌。
• 服装销售：女装/女士精品和男装销售额增长，童装/婴儿装/亲子装销售额下降。
• PPI与原油价格：PPI同比上涨8.8%，原油价格下跌6.58%。
• 金融市场：存贷款余额保持稳定，SHIBOR 1周利率下降12.70%。

风险提示

• 政策推进不及预期：国内或国外政策变化可能影响相关行业的发展。
• 外部环境变化超预期：全球局势或经济波动可能带来不可预见的风险。

投资评级系统说明

• 股票投资评级：分为推荐、谨慎推荐、中性和回避四个等级，分别对应不同的收益率预期。
• 行业投资评级：分为领先大市、同步大市和落后大市，依据行业指数与沪深300指数的相对表现进行分类。

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