2025年上半年电力行业信用风险总结及展望_9页_2mb

2025 年上半年电力行业信用风险总结

行业运行概况
2024年全社会用电量同比增长6.8%，2025年电力供需总体紧平衡，局部地区高峰时段供应偏紧。清洁能源装机规模首次超过火电，但火电仍需承担调峰任务。火电企业受益于电价提高和煤炭价格回落，盈利水平提升，但债务负担仍较重。

债券市场回顾
2025年1-6月，电力行业企业发债规模同比增长38.22%，发行主体集中于中央及地方国有企业，发债企业中清洁能源企业占比首次超过火电企业。债券品种以中期票据和超短融为主，到期规模3899.83亿元，无违约情况。信用等级调升企业2家，整体信用状况稳定，风险可控。

风险展望
2025年下半年到期债券规模较历史同期下降，兑付压力较小。发债企业主要为信用等级高的国有企业，外部支持力度大，行业整体风险较低。但需关注部分地区电力供应紧张及企业债务结构变化带来的局部风险。

总结
电力行业整体运行稳健，清洁能源加速替代传统能源，企业信用状况良好，债券市场表现稳定，行业信用风险总体可控。