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白糖早报总结

报告基本信息

• 发布日期: 2025年6月19日
• 作者: 王明伟
• 咨询资格: 投资咨询证号 Z0010442，从业资格证号 F0283029
• 内容类型: 非期货交易咨询业务项下服务，仅供参考，不构成投资建议。

主要内容概述

• 整体分析: 报告对白糖期货市场进行基本面和盘面分析，指出中期偏弱格局，短期关注支撑。
• 全球供需: 基于USDA数据，预计25/26年度全球糖产量增长4.7%，消费增长1.4%，过剩1139.7万吨。Green Pool预测产量达1.991亿吨。

关键数据摘要

1. 泰国: 25/26榨季甘蔗种植面积同比增长8%。
2. 中国: 2025年5月进口食糖35万吨（同比增33万吨），当月进口糖浆及预混粉8.54万吨（同比下降）。全国累计产糖1116.21万吨，销糖率72.69%。
3. 基差与库存: 柳州现货升水期货，工业库存304.83万吨，短时偏多。
4. 盘面: 20日均线向下，k线在下方，持仓偏多但净持仓减少。

预期与建议

• 中期: 全球糖供应过剩可能持续，郑糖中期偏弱，外部价格低位运行可能带来更多进口。
• 短期: 关注09合约5600支撑，逢高偏空思路。
• 利多因素: 国内消费较好，库存相对可控，糖浆关税已上调至20%。
• 利空因素: 全球产量增加，进口利润窗口开放，或冲击国内价格。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。大越期货保留所有权利。