> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了乙二醇（EG）市场的近期表现，包括价格走势、基差变化、生产利润、库存动态及供需基本面。同时，关注了中美会晤对市场可能产生的影响，并对市场策略和潜在风险进行了评估。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格与基差 - **EG主力合约价格**：昨日收盘价为4829元/吨，较前一交易日下跌7元/吨，跌幅为0.14%。 - **EG华东现货价格**：为4932元/吨，较前一交易日下跌4元/吨，跌幅为0.08%。 - **EG华东现货基差**：为100元/吨，环比下降14元/吨，表明现货价格与期货价格之间的差距继续缩小。 ### 2. 生产利润 - **乙烯制EG毛利**：为-162美元/吨，环比上升6美元/吨。 - **煤基合成气制EG毛利**：为-27元/吨，环比下降14元/吨。 - **石脑油一体化制EG毛利**：整体呈波动趋势，部分月份毛利亏损扩大。 - **甲醇制EG毛利**：呈现较大波动，部分月份亏损严重，但近期有所回升。 ### 3. 国际价差 - **美国FOB与中国CFR价差**：数据未完整呈现，需关注后续更新。 ### 4. 下游产销及开工 - **长丝与短纤产销**：数据缺失，但整体呈现波动，部分月份产销疲软。 - **聚酯负荷**：整体负荷维持中低位，部分月份有所波动。 - **直纺长丝与涤纶短纤负荷**：负荷波动较大，部分月份下降明显。 - **聚酯瓶片负荷**：维持中低位，需关注下游需求变化。 ### 5. 库存数据 - **MEG华东主港库存**：为77.3万吨，环比下降6.2万吨，去库趋势明显。 - **EG主港库存**：预计将继续下降，因到港计划偏少。 - **各港口库存**： - **张家港库存**：整体呈下降趋势，部分月份库存大幅减少。 - **宁波港库存**：库存波动较大，近期持续下降。 - **江阴+常州港库存**：库存持续下降，去库趋势显著。 - **上海+常熟港库存**：库存波动较大，部分月份库存下降明显。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - 国内乙二醇生产负荷处于中低位，上游原料供应稳定性担忧影响供应。 - 海外乙二醇装置负荷下降，中东局势导致货源阶段性断档，进口到港量减少。 - 中国EG出口增加，6月进口恢复情况存在不确定性。 ### 需求端 - 聚酯和织造行业落实减产，下游价格跟涨乏力。 - 织造成品和原料库存不高，刚需采购维持，但长丝整体库存压力偏高。 - 若中东局势持续紧张，织造和聚酯企业开工率可能进一步下降。 ### 库存趋势 - MEG主港库存去库拐点已显现，港口去化加速。 - EG港口库存持续下降，各港口库存数据呈现明显波动，部分港口库存大幅减少。 ### 市场策略 - **单边策略**：中性，短期供应恢复仍需时间，4~6月大幅去库格局不变。 - **跨期与跨品种策略**：暂无明确建议。 ### 风险提示 - 原油价格波动 - 煤价大幅波动 - 宏观政策超预期 - EG装置变动超预期 --- ## 图表说明 - **图1、图2**：展示EG现货价格和基差变化趋势。 - **图3~图6**：反映不同工艺制EG的生产利润变化。 - **图7~图14**：展示EG总负荷、合成气制负荷及聚酯相关负荷变化。 - **图15~图23**：展示各港口库存及日出库量变化，以及MEG原料库存天数。 --- ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 --- ## 联系信息 - **联系人**：刘启展、梁琦 - **电话**：400-628-0888 - **网址**：www.htfc.com - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性及完整性。 - 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。 - 未经书面许可，不得擅自使用或分发本报告内容。 --- ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **客服热线**：400-628-0888 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **研究院名称**：华泰期货研究院