20250917-华泰期货-化工日报_EG主港库存低位持稳_现货基差走弱_9页_2mb

EG化工日报总结 (2025-09-17)

价格与基差

• EG主力合约昨日报收4272元/吨，下跌16元/吨（-0.37%）；华东现货价4382元/吨，上涨5元/吨（+0.11%）；
• 基差91元/吨，环比走弱11元/吨。

生产利润

• 乙烯制EG利润-72美元/吨（环比持平）；
• 煤制合成气制EG利润-144元/吨（环比降13元/吨）。

库存情况

• 主港库存：CCF数据为46.5万吨（+0.6万吨），隆众数据为36.3万吨（-1.3万吨）；
• 港口库存本周累仓，但库存总量仍处于低位，短期到港量中性。

供需逻辑

• 供应端：国内负荷高位稳定，海外供应偏紧（沙特装置停车且远洋货推迟装船），9-10月进口量或下调；
• 需求端：聚酯负荷小幅提升但需求回暖迟缓，订单不足，市场预期暂不乐观；
• 新装置投产（裕龙石化、宁夏畅亿）抑制价格上涨空间。

策略与风险

• 单边：中性，库存低支持价格底部，但新装置投产压制情绪；
• 风险：原油价格波动、煤价剧烈变动、宏观及地缘超预期事件。

结论

EG短期基本面或维持偏紧，而新增产能落地带来一定压力。需关注订单落地情况及装置投产进展对供需结构的影响。