> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告主要分析乙二醇（EG）市场的价格走势、生产利润、库存变化及供需基本面，并结合中美会晤等宏观因素对市场进行评估。整体来看，EG市场在近期受到中东局势及中美会晤影响，价格承压下行，市场情绪偏弱。同时，库存持续去化，供应端趋紧，但需求端表现疲软。 --- ## 主要观点 ### 1. **价格与基差** - **EG主力合约**昨日收盘价为4691元/吨，环比下跌138元/吨，跌幅为2.86%。 - **华东现货价格**为4820元/吨，环比下跌112元/吨，跌幅为2.27%。 - **华东现货基差**为100元/吨，环比下降14元/吨。 - 市场预期中美会晤可能对美伊局势带来转机，导致化工板块整体氛围偏弱。 ### 2. **生产利润** - **乙烯制EG毛利**为-158美元/吨，环比上升4美元/吨。 - **煤基合成气制EG毛利**为-31元/吨，环比下降4元/吨。 - **石脑油一体化制EG毛利**和**甲醇制EG毛利**均呈现波动趋势，部分月份毛利大幅下滑，反映成本压力。 ### 3. **供需基本面** - **国内供应端**：乙二醇负荷维持中低位运行，上游原料供应稳定性担忧导致供应偏紧。 - **国际供应端**：中东局势影响下，海外乙二醇装置负荷下降，4~5月中东货源面临阶段性断档，进口到港量明显回落。 - **需求端**：聚酯和织造行业落实减产，下游价格跟涨乏力，成品与原料库存均不高，刚需采购维持，但长丝整体库存压力偏高，若局势持续紧张，开工率或进一步下降。 ### 4. **库存变化** - **MEG华东主港库存**为77.3万吨，环比下降6.2万吨，去库趋势明显。 - **EG主港库存**预计将继续下降，港口去化速度加快。 - **张家港、宁波港、江阴+常州港、上海+常熟港**库存数据均显示持续去库，库存水平整体下降。 --- ## 关键信息 ### 1. **市场策略** - **单边策略**：中性，短期供应恢复仍需时间，4~6月大幅去库格局不变。 - **跨期与跨品种策略**：暂无建议。 ### 2. **风险提示** - 原油价格波动 - 煤价大幅波动 - 宏观政策超预期 - EG装置变动超预期 --- ## 数据图表概览 | 图表编号 | 图表名称 | 数据要点 | |----------|----------------------------------------|----------| | 图1 | 乙二醇华东现货价格 | 价格走势及历史对比 | | 图2 | 乙二醇华东现货基差 | 基差变化趋势 | | 图3 | 乙二醇乙烯制毛利润 | 利润波动及历史数据 | | 图4 | 乙二醇煤基合成气制毛利润 | 利润波动及历史数据 | | 图5 | 乙二醇石脑油一体化制毛利润 | 利润波动及历史数据 | | 图6 | 乙二醇甲醇制毛利润 | 利润波动及历史数据 | | 图7 | 乙二醇总负荷 | 负荷变化趋势 | | 图8 | 乙二醇合成气制负荷 | 负荷变化趋势 | | 图9 | 乙二醇国际价差：美国FOB-中国CFR | 国际价差变化 | | 图10 | 长丝产销 | 产销数据 | | 图11 | 短纤产销 | 产销数据 | | 图12 | 聚酯负荷 | 负荷变化趋势 | | 图13 | 直纺长丝负荷 | 负荷变化趋势 | | 图14 | 涤纶短纤负荷 | 负荷变化趋势 | | 图15 | 聚酯瓶片负荷 | 负荷变化趋势 | | 图16~21 | 乙二醇港口库存及日出库量 | 港口库存变化及出库情况 | | 图22 | 中国聚酯工厂MEG原料库存天数 | 原料库存变化趋势 | --- ## 分析结论 乙二醇市场受中美会晤及中东局势影响，短期内价格承压。尽管供应端趋紧，但需求端疲软，库存持续去化，市场仍处于供需博弈状态。建议关注中美会晤对霍尔木兹海峡通行的影响，以及原油、煤价等成本因素的变动。整体来看，市场在短期内保持中性策略，长期则需进一步观察供需变化及政策动向。