20260415-华泰期货-化工日报_乙二醇现货基差小幅走弱_9页_2mb

乙二醇现货基差小幅走弱总结

一、核心内容

本报告主要分析乙二醇（EG）近期市场动态，涵盖价格走势、基差变化、生产利润、库存情况、国际价差以及下游需求等多个方面。整体来看，乙二醇市场在地缘政治和供需变化的双重影响下呈现中性偏弱态势，短期内需关注供应恢复和地缘消息的演变。

二、主要观点

1. 价格与基差

• EG主力合约收盘价：昨日为4925元/吨，较前一交易日下跌44元/吨，跌幅0.89%。
• 华东现货价：4924元/吨，较前一交易日下跌115元/吨，跌幅2.28%。
• 华东现货基差：42元/吨，环比下降9元/吨。
• 基差小幅走弱，反映现货市场承压。

2. 生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-286美元/吨，环比上升6美元/吨。
• 煤基合成气制EG毛利：308元/吨，环比上升60元/吨。
• 石脑油一体化制EG毛利：数据未提供，但显示毛利变化。
• 甲醇制EG毛利：数据未提供，但显示毛利变化。
• 总负荷：国内乙二醇负荷下降，供应端承压。
• 合成气制负荷：同样下降，表明合成气制EG装置开工率下滑。

3. 国际价差

• 美国FOB-中国CFR价差：图9显示国际价差变化，但具体数值未提供。
• 4月中东货源阶段性断档，进口到港量回落，国际价差对国内价格有一定支撑。

4. 下游产销及开工

• 长丝产销：图10显示产销数据，但具体数值未提供。
• 短纤产销：图11显示产销数据，但具体数值未提供。
• 聚酯负荷：图12显示聚酯负荷下降。
• 直纺长丝负荷：图13显示负荷下降。
• 涤纶短纤负荷：图14显示负荷下降。
• 聚酯瓶片负荷：图15显示负荷下降。
• 下游需求疲软，聚酯和织造负荷下降，价格跟涨乏力，减产负反馈显现。

5. 库存数据

• MEG华东主港库存：98.7万吨，环比下降4.7万吨。
• 本周到港计划：主港约4.5万吨，副港约2.5万吨，整体偏低。
• 港口库存去化：主港库存去库拐点已显现，预计库存将明显加速下降。
• 日出库量：图23显示日出库量，但具体数值未提供。
• MEG原料库存天数：图22显示库存天数，但具体数值未提供。
• 库存高位有所缓解，但整体仍处高位。

三、关键信息

1. 供应端

• 国内乙二醇负荷下降，部分装置因原料供应稳定性问题减产。
• 海外乙二醇装置负荷下降明显，中东货源阶段性断档，进口到港量减少。
• 乙二醇出口询盘增加，对价格形成一定支撑。

2. 需求端

• 聚酯和织造行业负荷下降，下游价格跟涨乏力。
• 织造和聚酯企业库存不高，刚需采购维持，但若中东局势持续紧张，开工率可能进一步下滑。

3. 库存变化

• 华东主港库存持续去库，预计本周库存将继续下降。
• 港口库存去化拐点已显现，去库速度加快。

4. 策略建议

• 单边策略：中性，短期建议观望。
• 跨期策略：6-9正套（买近卖远）。
• 跨品种策略：无。

四、风险提示

1. 原油价格波动：原油价格变动可能影响乙二醇成本。
2. 煤价大幅波动：煤价变化直接影响煤基合成气制EG利润。
3. 宏观政策超预期：政策调整可能对市场产生较大影响。
4. EG装置变动超预期：装置检修或恢复可能改变市场供需格局。

五、分析团队

• 研究员：

  • 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
  • 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）
  • 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799）

• 联系人：

  • 刘启展（从业资格号：F03140168）
  • 梁琦（从业资格号：F03148380）

六、免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
• 报告观点和结论仅反映发布当日判断，不构成投资建议。
• 报告版权归属华泰期货研究院，未经授权不得使用或转载。

七、公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 总部地址：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com

八、附图说明

• 图1至图23提供乙二醇价格、基差、利润、负荷及库存等关键数据的可视化展示，帮助更直观理解市场变化。

总结：乙二醇市场在地缘政治和供需变化的双重影响下，呈现中性偏弱态势。现货价格和基差均小幅走弱，生产利润分化，供应端承压，需求端疲软。库存高位有所缓解，但整体仍处高位。短期内需关注供应恢复和地缘消息变化，建议投资者观望为主。