> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 乙二醇现货基差小幅走弱总结 ## 一、核心内容 本报告主要分析乙二醇（EG）近期市场动态，涵盖价格走势、基差变化、生产利润、库存情况、国际价差以及下游需求等多个方面。整体来看，乙二醇市场在地缘政治和供需变化的双重影响下呈现中性偏弱态势，短期内需关注供应恢复和地缘消息的演变。 --- ## 二、主要观点 ### 1. 价格与基差 - **EG主力合约收盘价**：昨日为4925元/吨，较前一交易日下跌44元/吨，跌幅0.89%。 - **华东现货价**：4924元/吨，较前一交易日下跌115元/吨，跌幅2.28%。 - **华东现货基差**：42元/吨，环比下降9元/吨。 - 基差小幅走弱，反映现货市场承压。 ### 2. 生产利润及开工率 - **乙烯制EG毛利**：-286美元/吨，环比上升6美元/吨。 - **煤基合成气制EG毛利**：308元/吨，环比上升60元/吨。 - **石脑油一体化制EG毛利**：数据未提供，但显示毛利变化。 - **甲醇制EG毛利**：数据未提供，但显示毛利变化。 - **总负荷**：国内乙二醇负荷下降，供应端承压。 - **合成气制负荷**：同样下降，表明合成气制EG装置开工率下滑。 ### 3. 国际价差 - **美国FOB-中国CFR价差**：图9显示国际价差变化，但具体数值未提供。 - 4月中东货源阶段性断档，进口到港量回落，国际价差对国内价格有一定支撑。 ### 4. 下游产销及开工 - **长丝产销**：图10显示产销数据，但具体数值未提供。 - **短纤产销**：图11显示产销数据，但具体数值未提供。 - **聚酯负荷**：图12显示聚酯负荷下降。 - **直纺长丝负荷**：图13显示负荷下降。 - **涤纶短纤负荷**：图14显示负荷下降。 - **聚酯瓶片负荷**：图15显示负荷下降。 - 下游需求疲软，聚酯和织造负荷下降，价格跟涨乏力，减产负反馈显现。 ### 5. 库存数据 - **MEG华东主港库存**：98.7万吨，环比下降4.7万吨。 - **本周到港计划**：主港约4.5万吨，副港约2.5万吨，整体偏低。 - **港口库存去化**：主港库存去库拐点已显现，预计库存将明显加速下降。 - **日出库量**：图23显示日出库量，但具体数值未提供。 - **MEG原料库存天数**：图22显示库存天数，但具体数值未提供。 - 库存高位有所缓解，但整体仍处高位。 --- ## 三、关键信息 ### 1. 供应端 - 国内乙二醇负荷下降，部分装置因原料供应稳定性问题减产。 - 海外乙二醇装置负荷下降明显，中东货源阶段性断档，进口到港量减少。 - 乙二醇出口询盘增加，对价格形成一定支撑。 ### 2. 需求端 - 聚酯和织造行业负荷下降，下游价格跟涨乏力。 - 织造和聚酯企业库存不高，刚需采购维持，但若中东局势持续紧张，开工率可能进一步下滑。 ### 3. 库存变化 - 华东主港库存持续去库，预计本周库存将继续下降。 - 港口库存去化拐点已显现，去库速度加快。 ### 4. 策略建议 - **单边策略**：中性，短期建议观望。 - **跨期策略**：6-9正套（买近卖远）。 - **跨品种策略**：无。 --- ## 四、风险提示 1. **原油价格波动**：原油价格变动可能影响乙二醇成本。 2. **煤价大幅波动**：煤价变化直接影响煤基合成气制EG利润。 3. **宏观政策超预期**：政策调整可能对市场产生较大影响。 4. **EG装置变动超预期**：装置检修或恢复可能改变市场供需格局。 --- ## 五、分析团队 - **研究员**： - 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616） - 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421） - 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799） - **联系人**： - 刘启展（从业资格号：F03140168） - 梁琦（从业资格号：F03148380） --- ## 六、免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。 - 报告观点和结论仅反映发布当日判断，不构成投资建议。 - 报告版权归属华泰期货研究院，未经授权不得使用或转载。 --- ## 七、公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com --- ## 八、附图说明 - 图1至图23提供乙二醇价格、基差、利润、负荷及库存等关键数据的可视化展示，帮助更直观理解市场变化。 --- **总结**：乙二醇市场在地缘政治和供需变化的双重影响下，呈现中性偏弱态势。现货价格和基差均小幅走弱，生产利润分化，供应端承压，需求端疲软。库存高位有所缓解，但整体仍处高位。短期内需关注供应恢复和地缘消息变化，建议投资者观望为主。