20210111-万联证券-化工行业周观点_国际原油再创近期新高_丁二烯弱势下行_10页_1mb

化工行业周观点总结（1.4-1.10）

核心内容概览

上周化工行业整体表现优于大盘，其中石油石化板块涨幅显著，而基础化工板块略逊于大盘。国际原油价格持续上涨，丁二烯市场则呈现弱势下行趋势。分析师建议关注传统化工品及新材料板块，同时提示市场风险。

主要观点

原油市场

• 价格走势：上周国际原油价格全面上涨，美油创近十个月新高，WTI报50.83美元/桶，环比上涨0.02%，30日环比上涨11.08%；布伦特原油报54.38美元/桶，环比上涨5.92%，30日环比上涨11.46%。
• 上涨原因：OPEC+达成减产协议，沙特主动减产100万桶/日，美国原油库存连续下降，以及伊朗扣押油轮引发对海上运输安全的担忧。
• 未来展望：预计短期原油价格受疫情和国际政治形势影响，将维持震荡运行，建议关注国际能源组织动态和全球疫情走势。

丁二烯市场

• 价格走势：国内丁二烯市场价格弱势下滑，截至1月8日为7400元/吨，7日环比下跌6.33%，30日环比下跌24.1%。
• 供应与需求：供应方面，国内装置重启导致产量释放，外盘价格下调；需求方面，合成胶市场价格下调，终端企业开工负荷偏低。
• 未来展望：由于当前价格偏高且供应充足，市场采买意愿较弱，预计短期内丁二烯价格仍有下调空间，建议关注市场订单及龙头企业动态。

板块与子板块表现

基础化工板块

• 涨幅：上涨5.54%，略落后于沪深300指数（5.45%）0.09个百分点。
• 涨幅前五：奥克股份（45.39%）、雅化集团（29.57%）、瑞丰新材（25.46%）、华峰化学（23.89%）、怡达股份（23.52%）。
• 跌幅前五：新纶科技（-16.81%）、赛特新材（-16.70%）、科恒股份（-16.61%）、ST明科（-16.11%）、广州浪奇（-15.93%）。

子板块表现

• 涨幅前五：氨纶（23.89%）、聚氨酯（18.64%）、钛白粉（17.04%）、其他化学原料（11.76%）、民爆用品（11.68%）。
• 跌幅前五：碳纤维（-11.69%）、锦纶（-7.50%）、涤纶（-5.84%）、有机硅（-4.89%）、无机盐（-3.98%）。

化工用品价格走势

涨幅前五

• 天然气现货（21.47%）
• 煤油（18.66%）
• 丙二醇（13.79%）
• 天然气期货（12.68%）
• 三氯乙烯（12.56%）

跌幅前五

• 正丁醇（-19.41%）
• 辛醇（-12.61%）
• 异丙醇（-11.88%）
• 异丁醇（-11.70%）
• DBP（-11.34%）

投资建议

• 主线一：关注顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业。
• 主线二：关注具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、5G、半导体产业链相关新材料。

风险因素

• 海外疫情严重
• 国内部分地区疫情二次抬头
• 原油价格持续震荡
• 丁二烯需求不及预期

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

行业动态

• 政策支持：深交所发布化工行业信息披露指引，要求化工上市公司在年报中披露宏观经济、行业政策、上下游情况等信息。
• 环保标准：生态环境部发布农药制造工业大气污染物排放标准，自2021年1月1日起实施。
• 项目进展：恒力石化在惠州动工150亿元PTA项目，将建设全球单体产能最大的PTA生产线，对广东石化产业发展具有重要意义。

研究员信息

• 分析师：黄侃
• 执业证书编号：S0270520070001
• 联系方式：
  • 电话：02036653064
  • 邮箱：huangkan@wlzq.com.cn