20210208-万联证券-化工行业周观点_国际原油全面上涨_尿素价格再创新高_10页_1mb

化工行业周观点总结（2.1-2.7）

核心内容概览

上周化工行业整体表现略逊于大盘，基础化工板块上涨0.29%，石油石化板块上涨1.88%。国际原油价格全面上涨，尿素价格也创下新高，行业整体呈现结构性上涨趋势。同时，部分化工产品价格出现较大波动，部分企业因疫情及春节因素挺价意愿增强。分析师建议关注传统化工品及新材料板块的投资机会，同时提示相关风险。

主要观点

原油价格全面上涨

• 价格表现：2月5日，WTI原油价格为56.23美元/桶，较上期上涨7.43%，较上月上涨18.08%；布伦特原油价格为58.84美元/桶，较上期上涨5.96%，较上月上涨15.17%。
• 供应因素：OPEC+减产协议履行率上升，核心国家原油出口量下滑，沙特阿拉伯扩大减产，支撑油价上涨。
• 需求因素：美国商业原油库存下降，东北部暴风雪推动燃油需求上升，抵消了疫情对需求的担忧。
• 短期展望：疫苗加速发放和对经济复苏的乐观预期，预计油价将维持高位，建议关注国际能源组织动态和疫情走势。

尿素价格再创新高

• 价格表现：山东地区尿素小颗粒主流报价2110-2150元/吨，主流成交价2100-2130元/吨；大颗粒报价2240-2250元/吨。
• 上涨原因：国际尿素价格持续上涨带来利好，国内企业开工率提升，高价成交频繁。
• 支撑因素：企业待发量大，春节及疫情导致物流受阻，挺价意愿增强；节后季节性需求增加，预计价格维持高位。
• 建议关注：国际尿素价格变化及龙头企业开工动态。

关键信息

板块行情

• 基础化工板块：上涨0.29%，落后沪深300指数2.17个百分点。
• 石油石化板块：上涨1.88%，落后沪深300指数0.58个百分点。
• 涨幅前五：同德化工（22.10%）、上海家化（19.91%）、森麒麟（17.80%）、*ST兆新（15.33%）、宏和科技（14.79%）。
• 跌幅前五：富淼科技（-30.28%）、ST德威（-29.73%）、广州浪奇（-29.33%）、银禧科技（-20.11%）、达志科技（-18.77%）。

子板块表现

• 涨幅前五：聚氨酯（10.23%）、橡胶助剂（6.77%）、氮肥（5.71%）、合成树脂（5.35%）、日用化学品（5.19%）。
• 跌幅前五：有机硅（-9.07%）、改性塑料（-6.02%）、氟化工（-5.17%）、膜材料（-5.02%）、氯碱（-4.90%）。

化工用品价格走势

• 涨幅前五：纯苯（12.99%）、BDO（12.10%）、MMA（10.71%）、天然气期货（9.72%）、异丁醛（9.35%）。
• 跌幅前五：天然气现货（-47.16%）、国内天然气（-18.40%）、二氯甲烷（-10.08%）、双氧水（-8.79%）、乙烯（-8.11%）。

投资建议

• 主线一：顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业。
• 主线二：具有政策支撑的国产替代相关新材料板块，如碳纤维、5G及半导体产业链相关新材料。

风险提示

• 海外疫情严重：可能影响全球原油需求。
• 国内疫情二次抬头：影响物流及下游需求。
• 国际原油价格震荡：可能影响化工品成本及价格。
• 尿素下游需求不及预期：可能压制价格走势。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。

重点化工产品价格变动

• 尿素：上涨7.57%，较上月上涨18.02%。
• 纯苯：上涨12.99%，较上月上涨18.24%。
• BDO：上涨12.10%，较上月上涨27.52%。
• MMA：上涨10.71%，较上月上涨9.53%。
• 天然气期货：上涨9.72%，较上月上涨13.72%。
• 涤纶POY：上涨6.30%，较上月上涨6.30%。
• 涤纶FDY：上涨8.79%，较上月上涨8.33%。
• 涤纶短纤：上涨4.84%，较上月上涨6.56%。
• PTA：上涨3.94%，较上月上涨6.74%。
• 纯MDI：上涨0.00%，较上月上涨6.19%。

行业动态与上市公司动态

• 原油市场：油价连续三日上涨，创近一年新高，主要受美国暴风雪和OPEC+减产影响。
• 尿素市场：山东地区尿素价格稳定上涨，企业订单充足，出口需求支撑价格上涨。
• 农药出口：2020年中国农药出口额达116.8亿美元，同比增长14.6%，创历史新高。
• 科思创：计划在上海新建聚氨酯分散体和聚酯树脂工厂，预计2024年竣工。
• 恒力石化：签约30万吨PBS类生物可降解塑料项目，加速布局可降解新材料领域。

分析师信息

• 分析师：黄侃
• 执业证书编号：S0270520070001
• 联系方式：电话 02036653064，邮箱 huangkan@wlzq.com.cn