> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年2月宏观经济数据总结 ## 核心内容 2026年2月，中国宏观经济数据显示，整体通胀水平超预期回升，CPI同比上涨1.3%，高于市场预期的0.9%。同时，PPI同比下降0.9%，低于市场预期的1.2%，但环比连续第五个月上涨，显示工业价格有所回暖。 --- ## 主要观点 - **CPI同比上涨**：2月全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.3%，主要受春节错月和消费需求恢复影响。 - **食品价格涨幅显著**：食品价格同比上涨1.7%，影响CPI同比上涨约0.30个百分点，环比上涨1.9%。 - **非食品价格温和上涨**：非食品价格同比上涨1.3%，环比上涨0.8%。 - **核心CPI持续上升**：核心CPI同比上涨1.8%，环比上涨0.7%，显示非食品价格对通胀的支撑作用。 - **服务价格显著上涨**：服务价格同比上涨1.6%，环比上涨1.1%，其中飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格分别上涨29.1%、19.8%、12.5%和5.4%。 - **消费品价格温和上涨**：消费品价格同比上涨1.1%，环比上涨0.8%。 - **PPI同比下跌**：2月工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.9%，但环比连续第五个月上涨，显示工业价格逐步企稳。 - **采掘工业价格显著回升**：采掘工业价格同比下降5.3%，但环比上涨1.2%，显示出价格反弹迹象。 - **加工工业价格回暖**：加工工业价格同比上涨0.3%，是2022年8月以来首次同比上涨，环比连续第五个月上涨。 - **有色金属行业表现突出**：有色金属矿采选业、冶炼和压延加工业价格环比分别上涨7.1%和4.6%，成为推动PPI环比上涨的主要力量。 - **生活资料价格小幅下降**：生活资料价格同比下降1.6%，其中食品价格同比下降1.8%，衣着价格同比下降1.0%。 --- ## 关键信息 ### CPI数据 - **同比**：1.3%（预期0.9%，前值0.2%） - **环比**：1.0%（前值0.2%） - **食品价格**：同比上涨1.7%（影响CPI约0.30个百分点），环比上涨1.9% - **非食品价格**：同比上涨1.3%，环比上涨0.8% - **服务价格**：同比上涨1.6%（影响CPI约0.75个百分点），环比上涨1.1% - **核心CPI**：同比上涨1.8%，环比上涨0.7% ### PPI数据 - **同比**：-0.9%（预期-1.2%，前值-1.4%） - **环比**：0.4%（连续第五个月上涨，前值0.4%） - **生产资料价格**：同比下降0.7%（影响PPI约0.55个百分点），环比上涨0.5% - **采掘工业**：同比下降5.3%（环比上涨1.2%） - **原材料工业**：同比下降1.9%（环比上涨0.2%） - **加工工业**：同比上涨0.3%（环比上涨0.6%） - **生活资料价格**：同比下降1.6%（环比持平） --- ## 行业表现 ### 同比上涨行业 - **有色金属矿采选业**：30.2% - **有色金属冶炼和压延加工业**：22.1% - **石油和天然气开采业**：5.1% - **汽车制造业**：-0.2%（环比下降） ### 同比下降行业 - **石油、煤炭及其他燃料加工业**：12.0% - **煤炭开采和洗选业**：7.0% - **化学纤维制造业**：6.0% - **非金属矿采选业**：5.0% - **非金属矿物制品业**：4.9% - **医药制造业**：4.7% --- ## 预期展望 - **CPI趋势**：预计3月CPI环比因春节后季节性因素小幅回落，但同比将维持较高水平。 - **PPI趋势**：3月因美以伊冲突推动原油和能化产品价格上涨，预计PPI环比继续上涨，同比可能回升至0%附近。 --- ## 重要事项声明 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性或完整性作出保证。报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作产生的损失，格林大华期货有限公司不承担责任。报告版权归属格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。如引用、转载，需注明出处为格林大华期货有限公司。