20180808-华泰证券-铁路装备行业动态点评_铁路投资有望回暖_铁路装备迎机遇_2页_371kb

铁路装备行业动态点评总结

核心内容

2018年8月，华泰证券发布机械设备行业动态点评，指出铁路投资有望回暖，铁路装备行业将迎来新增需求。该报告认为，铁路固定资产投资增长和基建潮的推进将为铁路装备制造商带来发展机遇，特别是机车和货车的采购需求预计将在2018至2020年间显著增加。

主要观点

• 铁路投资回暖：中国铁路总公司预计2018年全国铁路固定资产投资额将重返8000亿元之上，较原计划的7320亿元有所提升。
• “蓝天保卫战”推动货运增量：国务院发布的《打赢蓝天保卫战三年行动计划》明确要求铁路货运量在2020年比2017年增长30%，即从36.9亿吨增至47.9亿吨。
• 货运增量行动初见成效：2018年上半年全国铁路货运量达19.5亿吨，同比增长7.4%，显示铁路货运能力正在稳步提升。
• 铁路装备采购需求增长：根据中铁建投数据，2018年已招标铁路装备规模包括动车组145标准列、机车428列、货车3.3万辆、客车263辆。
• 未来三年采购预测：预计2018~2020年货车采购规模分别为4.1万、7.4万和9.2万辆，机车采购规模分别为687台、1226台和1536台。
• 行业建议：建议关注技术实力全球一流的轨交装备龙头——中国中车。

关键信息

• 行业评级：机械设备行业被评定为“增持”，维持原有评级。
• 投资逻辑：铁路投资增长、基建推进及“公转铁”政策推动铁路货运能力提升，带动铁路装备采购需求。
• 数据来源：国家铁路局、中国经营网、国家统计局、中铁建投等。
• 风险提示：
  • 铁路固定资产投资不及预期；
  • “公转铁”推进进度不及预期；
  • 国内铁路装备采购不及预期；
  • 海外业务拓展不及预期。

评级说明

• 行业评级体系：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数的对比为基准，分为“增持”、“中性”、“减持”。
• 公司评级体系：以公司股价涨跌幅与沪深300指数的对比为基准，分为“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“卖出”。

联系信息

• 研究员：
  • 章诚：执业证书编号 S0570515020001，电话 021-28972071，邮箱 zhangcheng@htsc.com
  • 肖群稀：执业证书编号 S0570512070051，电话 0755-82492802，邮箱 xiaoqunxi@htsc.com
• 联系人：
  • 关东奇来：电话 021-28972081，邮箱 guandongqilai@htsc.com
  • 黄波：电话 0755-82493570，邮箱 huangbo@htsc.com

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成对任何个人或机构的投资建议。
• 报告内容基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。
• 报告观点、结论和建议可能随市场变化而调整，不构成任何法律责任。
• 报告版权属于华泰证券，未经许可不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。

总结

本报告强调2018年铁路投资回暖趋势，指出铁路装备行业将受益于机车、货车等装备采购需求的增长。随着“蓝天保卫战”政策的实施，铁路货运能力提升成为重点，预计未来三年铁路装备市场将保持良好增长态势。建议关注中国中车，同时提醒投资者注意相关政策及市场变化带来的潜在风险。