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中港股市及公司研究总结（总第3126期）

核心内容概述

2018年8月7日，中港股市整体反弹，恒指上涨超过400点，进入28000至28300的短期反弹阻力区。A股的强势表现带动港股反弹，石油股和铁路股成为领涨板块，而此前受压的中小票也出现回升。市场整体对下半年的不确定性仍保持审慎态度，操作上建议维持风控管理。

主要观点

• 市场反弹：港股与A股均出现反弹，恒指和国指分别上涨1.54%和1.53%。
• 行业表现：石油股和铁路股表现强劲，受美国对伊朗原油出口禁运影响，市场预期油价将上升。
• 公司表现：中国恒大因发布盈喜预期，股价报复性反弹21.15%，但其长期表现仍受制于经济下行风险。
• 市场情绪：港股正逐步进入业绩公布期，但市场总体态度仍谨慎，投资者需关注下半年的发展。
• 经济数据：内地7月制造业PMI指数报51.2，低于预期，显示经济存在下行风险；德国工厂订单下跌4%，为18个月最大跌幅。

关键信息

中国水务（00855，买入）

• 行业政策：943号文要求供水行业“建立健全补偿成本、合理盈利”，有助于提升水价，促进行业发展。
• 业务增长：截至2018年3月31日，水务板块收入达70.2亿港元，同比增长27.3%，占总收入92.5%。
• 项目规模：已运行产能849万立方米/日，正在建设产能185万立方米/日，筹建产能357万立方米/日。
• 服务覆盖：供水网络覆盖58个城市，接驳用户超过330万，潜在服务人口约2000万，管网长度超过13.5万公里。
• 财务状况：公司非核心资产处置加快，现金与已抵押存款总额达30.8亿港元，资产负债率61%，处于健康水平。
• 盈利预测：预计18/19年收入分别为86.7亿港元和99.18亿港元，归属于股东的净利润分别为13.5亿港元和15.78亿港元，同比增长18.8%。
• 估值与目标：目标价11.10港元，对应18/19财年13.0倍PE和2.4倍PB，维持买入评级。

美股每日资讯

爱奇艺（IQ）

• 融资情况：爱奇艺体育获5亿元人民币战略融资，IDG资本和汇盈博润分别认购3亿元和1亿元，合计持股13.33%。
• 估值：新爱体育估值约30亿元人民币。
• 股权结构：新英传媒持股35.42%，爱奇艺持股31.88%，喻凌霄持股3.54%，新英汇智持股12.50%。
• 业务发展：新英体育App及新英体育网等终端名称将正式更名为爱奇艺体育。

阿里巴巴（BABA）

• 新策略：淘宝“拼团”功能上线支付宝首页，成为阻击拼多多的新策略。
• 功能描述：拼团功能名为“每日必抢”，商品均为热销爆款，提供限时拼团和拼团价格等元素。
• 业务拓展：淘宝特价版App上线，但未获得大量营销推广，更像一次探路。

迪士尼（DIS）

• 财报表现：第三季度营收152.3亿美元，低于预期，调整后每股收益1.87美元。
• 股价反应：财报发布后，迪士尼股价下跌2%以上。
• 市场表现：今年以来，迪士尼股价累计上涨8.4%，同期标普500指数上涨6.6%。

公司研究摘要

公用事业与环保

• 中国水务：核心业务持续增长，派息空间有望提升，维持买入评级。
• 其他公司：包括粤海投资、东江环保、中国燃气等，均获得买入评级，显示市场对其未来增长和盈利前景的看好。

零售消费

• 李宁：预计18/19年收入分别为86.7亿港元和99.18亿港元，目标价9.80港元，买入评级。
• 蒙牛乳业：预计18/19年收入分别为86.7亿港元和99.18亿港元，目标价30.90港元，买入评级。
• 康师傅：预计18/19年收入分别为86.7亿港元和99.18亿港元，目标价20.80港元，买入评级。
• 其他公司：如达芙妮、华宝国际、安踏等，均获得买入评级，显示出市场对其增长潜力的认可。

信息科技

• 腾讯：目标价500.00港元，买入评级。
• 网龙：目标价31.50港元，买入评级。
• 中兴通讯：目标价23.11港元，买入评级。
• 金山软件：目标价33.80港元，买入评级。
• 舜宇光学：目标价200.00港元，买入评级。
• 其他公司：如金蝶国际、瑞声科技等，均获得买入评级，显示其在市场中的增长潜力。

交通运输

• 广深铁路：预计18/19年收入分别为86.7亿港元和99.18亿港元，目标价4.18港元，买入评级。
• 中国国航：预计18/19年收入分别为86.7亿港元和99.18亿港元，目标价6.91港元，买入评级。
• 其他公司：如宁沪高速、比亚迪等，均获得买入或持有评级，显示市场对其未来发展的信心。

商品原材料

• 中化化肥：预计18/19年收入分别为86.7亿港元和99.18亿港元，目标价2.27港元，买入评级。
• 阜丰集团：预计18/19年收入分别为86.7亿港元和99.18亿港元，目标价6.69港元，买入评级。
• 其他公司：如中粮控股、招金矿业等，均获得买入评级，显示出市场对其业务增长的看好。

工业制造和基建

• 比亚迪：预计18/19年收入分别为86.7亿港元和99.18亿港元，目标价82.50港元，买入评级。
• 上海电气：预计18/19年收入分别为86.7亿港元和99.18亿港元，目标价5.89港元，买入评级。
• 其他公司：如东方电气、中车时代电气等，均获得买入评级，显示其在市场中的增长潜力。

总结

整体来看，中港股市在8月7日出现反弹，市场情绪有所回暖，但投资者仍需保持谨慎。中国水务因其核心业务增长和派息空间提升，获得买入评级，显示出市场对其未来发展的信心。其他公司如爱奇艺体育、阿里巴巴、迪士尼等也表现出一定的增长潜力，但需关注其面临的挑战和不确定性。市场整体对下半年的经济形势保持审慎态度，建议投资者在操作上维持风控管理，把握短线交易机会。