20210701-天风证券-房地产行业6月百强房企销售点评_6月单月同比增速改善_多数龙头房企增长明显_3页_475kb

报告摘要

房地产行业销售数据与市场分析总结

核心内容概述

2021年6月，中国房地产行业销售数据整体呈现改善趋势，百强房企销售额同比增速提升，多数龙头房企表现突出。同时，行业政策趋于稳定，房企面临“三道红线”等长期调控压力，促使企业加速调整经营策略，行业分化进一步加剧。

主要观点

6月单月销售数据改善：2021年6月，百强房企销售额为14607亿元，同比增速达33.59%，环比增长11.81%。TOP10房企中，9家实现双位数增长，其中绿地控股增速最快（118.87%），招商蛇口次之（96.13%）。
累计销售增速显著：1-6月百强房企累计销售额分别为26169亿元、57781亿元、70335亿元，同比增速分别为68%、87%、92%，较1-5月累计增速分别提升35.23、37.94、39.80个百分点。
一二线房企表现优于三四线：布局一二线的房企单月销售同比增速为47.57%，高于三四线房企的6.26%；累计增速分别为85%和54%，显示市场重心仍在一二线城市。
重点房企增速回升：重点房企单月同比增速为27.29%，累计增速达77%，较1-5月提升35.13个百分点，表明行业整体销售情况有所好转。
销售均价稳步上升：6月TOP10房企销售均价为12871元/平，同比增速为6.20%，较5月提升2.69个百分点。部分房企如绿地控股、中海地产、华润置地等均价增长显著。
权益比例整体下降：10强、30强、50强房企6月权益比例分别为70.49%、69.44%、67.37%，同比分别下降6.03、0.56、0.75个百分点，显示房企对项目权益的控制有所减弱。
销售目标普遍上调：29家房企已披露2021年销售目标，除滨江集团外，其余均在2020年基础上上调。其中，绿城中国上调幅度最大（44%），平均完成度为48.75%，13家房企完成度超过50%。
行业分化加剧：部分房企如碧桂园、金科集团、雅居乐等出现负增长，显示行业内部存在较大差异，政策对房企的影响逐步显现。
投资建议：推荐优质龙头房企（如万科A、保利地产、金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口），优质成长型房企（如金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉集团、龙光集团），优质物管企业（如招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务）以及被低估的价值型房企（如城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝）。
风险提示：房屋价格大幅下滑、房屋去化不及预期、疫情二次反弹等风险可能对行业造成冲击。

关键信息汇总

6月单月销售数据

TOP10房企：销售额5574亿元，同比增速37.42%，环比增速15.70%
TOP50房企：销售额11878亿元，同比增速32.24%，环比增速9.62%
TOP100房企：销售额14607亿元，同比增速33.59%，环比增速11.81%

1-6月累计销售数据

TOP10房企：累计销售额26169亿元，同比增速68%
TOP50房企：累计销售额57781亿元，同比增速87%
TOP100房企：累计销售额70335亿元，同比增速92%

市场结构表现

一二线房企：单月销售同比增速47.57%，累计增速85%
三四线房企：单月销售同比增速6.26%，累计增速54%
重点房企：单月销售同比增速27.29%，累计增速77%

销售均价与权益比例

TOP10房企均价：12871元/平，同比增速6.20%
权益比例：TOP10为70.49%，TOP30为69.44%，TOP50为67.37%
部分房企均价变化：
- 碧桂园：8699.31元/平（同比微降）
- 中国恒大：8120.83元/平（同比上升335.69元/平）
- 万科A：14988.91元/平（同比微降）
- 融创中国：13660.64元/平（同比微降）
- 保利地产：14748.00元/平（同比微降）

销售目标完成情况

平均完成度：48.75%
完成度超50%房企：13家
销售目标调整：
- 绿城中国：上调44%
- 滨江集团：下调至2020年销售额的88%
- 其他房企：普遍上调10%以上

投资建议

推荐类型：
- 优质龙头：万科A、保利地产、金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口
- 优质成长：金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉集团、龙光集团
- 优质物管：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务
- 低估价值：城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝
持续关注：
- 优质成长：华润置地
- 优质物管：融创服务