20210901-天风证券-房地产8月百强房企销售点评_8月单月量价齐减_多数房企同比下降_3页

房地产行业8月销售总结

核心内容

2021年8月，中国房地产市场整体呈现量价齐减的趋势，百强房企销售额同比大幅下降，但1-8月累计销售额仍保持增长。市场环境受到政策调控、市场预期及疫情等因素影响，房企销售表现分化显著，部分企业逆势增长，而多数则面临业绩下滑压力。

主要观点

• 整体销售情况：8月单月百强房企销售额为9653亿元，同比减少14.08%；1-8月累计销售额为89357亿元，同比增加22%。销售增速有所放缓。
• TOP10房企表现：TOP10房企8月单月销售额为3352亿元，同比减少23.36%；其中仅保利地产和绿地控股实现增长，增速分别为7.03%和7.13%。
• 重点房企对比：TOP10房企中，万科A降幅最大（-33.58%），融创中国次之（-29.95%）；TOP11-20房企中，绿城中国增速最快（39.14%），其余房企均出现不同程度的下滑。
• 区域差异：一二线房企销售增速快于三四线房企，重点房企累计销售增速较1-7月有所下降。
• 销售均价变化：8月单月销售均价同比增速较7月下调，部分房企均价下降明显，如中国恒大（-2549.67元/平）、碧桂园（-2549.67元/平）等。
• 权益比例下降：10强、30强、50强房企8月权益比例同比分别下降2.24%、4.90%、1.97%，表明房企对项目权益的控制有所减弱。
• 销售目标完成情况：29家房企已披露2021年销售目标，平均完成度为63.01%，其中滨江集团完成度最高（96.39%），绿城中国上调销售目标幅度最大（44%）。

关键信息

销售数据

销售均价变化

销售目标完成情况

投资建议

• 优质龙头：推荐万科A、保利地产、金地集团、融创中国、龙湖集团、招商蛇口。
• 优质成长：推荐金科股份、中南建设、阳光城、新城控股、旭辉集团、龙光集团。
• 优质物管：推荐招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、永升生活服务、绿城服务。
• 低估价值：推荐城投控股、南山控股、大悦城、光大嘉宝。
• 持续关注：华润置地（优质成长）、融创服务（优质物管）。

风险提示

• 房屋价格大幅下滑
• 房屋去化不及预期
• 疫情二次反弹

行业评级

结论

8月房地产市场整体承压，但房企仍保持一定的销售韧性。政策调控持续，行业分化加剧，建议关注优质龙头及成长型企业，同时警惕市场下行风险。