20211001-天风证券-房地产行业_9月百强房企销售点评_9月单月量价齐减_多数房企同比下降_3页_499kb

报告摘要

房地产行业9月销售数据及分析总结

核心内容

2021年9月，中国房地产市场整体表现疲软，百强房企销售额同比和环比均出现显著下滑。尽管部分房企在1-9月累计销售数据上保持增长，但9月单月销售情况显示行业面临较大压力。

主要观点

9月单月销售数据：
9月百强房企销售额分别为2920亿元（TOP10）、7728亿元（TOP50）、9162亿元（TOP100），同比增速分别为-49.39%、-33.89%、-33.82%，环比增速分别为-12.89%、-5.55%、-5.09%。
- TOP10房企：全部同比下降，其中中国恒大降幅最大（-96.26%），绿地控股次之（-55.54%）。
- TOP11-20房企：绿城中国增速最快（+32.89%），其余房企均出现不同程度的下滑，其中龙湖集团、旭辉集团、中南置地等降幅超过30%。
1-9月累计销售数据：
1-9月TOP10、TOP50、TOP100房企累计销售额分别为36201亿元、80888亿元、97882亿元，同比增速分别为+3%、+12%、+12%。
- 重点房企累计同比增速为+5%，较1-8月累计增速减少9.79个百分点。
- 一二线房企累计增速快于三四线房企，分别为+10%和-5%。
销售均价与权益比例：
- 9月销售均价同比下降，TOP10房企销售均价为15393.5元/平，同比变动-4.36%。
- 销售单价同比增速较8月有所上升，TOP10房企销售单价同比增速为+5.49%。
- 权益比例同比上升，TOP10、TOP30、TOP50房企权益比例分别为79.16%、69.58%、67.32%，同比分别增加+1.66%、+0.35%、+0.61%。
销售目标完成情况：
- 有29家房企已披露2021年销售目标，其中28家上调目标，仅滨江集团下调至2020年销售额的88%。
- 平均完成度为69.89%，其中12家房企完成度超过70%。
- 绿城中国上调幅度最大，达44%，而其2021年销售额完成度为64.6%。

关键信息

行业趋势：
房地产行业在9月面临销售量价齐跌的压力，市场整体下行趋势明显。
- 一二线城市销售表现相对较好，而三四线城市销售下滑更为严重。
- 销售均价下降，但销售单价同比增速有所回升，显示市场调整过程中部分房企通过价格策略改善销售表现。
政策与市场环境：
- 央行首次提及房地产“两维护”（维护房地产市场平稳健康发展，维护住房消费者合法权益），表明政策调控可能边际放松。
- 随着多地出现土地拍卖流拍，地方政府压力加大，未来可能在限价、限贷、网签、按揭额度等方面出台更多放松措施。
投资建议：
- 维持对地产板块的看好，认为净利率触底、供给侧改革、持仓低、估值低是支撑因素。
- 推荐优质龙头房企：金地集团、保利发展、融创中国、万科A、龙湖集团、招商蛇口。
- 推荐优质成长型房企：金科股份、阳光城、新城控股、中南建设、旭辉控股集团、龙光集团。
- 推荐优质物管企业：碧桂园服务、新城悦服务、旭辉永升服务、绿城服务、招商积余、保利物业。
- 推荐低估价值房企：城投控股、南山控股。