房地产行业百强房企18年上半年销售点评_风景这边独好_9页_1mb

房地产行业总结

核心内容

2018年上半年，中国房地产行业百强房企销售表现超预期，整体销售规模持续高增长，展现出较强的市场适应能力和内生增长动力。核心内容包括：

• 销售规模增长显著：百强房企上半年实现销售额4.59万亿元，同比增长37%；6月单月销售额达1.12万亿元，同比增长48%，创历史新高。
• 市场集中度提升：百强房企市占率预计达到70%，表明行业集中度持续上升。
• 增长趋势延续预期：尽管行业调控深化、流动性趋紧，但百强房企销售增速自3月见底后逐渐回升，预计下半年增长趋势将延续。

主要观点

• 头部效应显著：龙头房企（如碧桂园、万科、恒大）销售表现突出，碧桂园上半年销售达4126亿元，万科和恒大均超过3000亿元。新千亿集团成为增速最快的梯队，销售金额累计增速达49%，预计全年销售规模将超过2.5万亿元。
• 梯队扩编：第二梯队房企销售表现强劲，有25家超过500亿元，33家超过400亿元，部分企业有望冲击千亿销售规模。
• 销售门槛提升：top10、top30、top50及top100的销售门槛分别提高至852亿元、432亿元、243亿元和88亿元。
• 操盘能力成为增长主因：销售规模增长主要来源于销售面积的提升，而非价格因素。龙头房企和新千亿集团的销售面积贡献率接近100%，表明其通过内生能力提升实现规模增长。

关键信息

销售数据亮点

• 百强房企销售总额：4.59万亿元，同比增长37%。
• 6月单月销售额：1.12万亿元，同比增长48%。
• 龙头房企销售表现：
  • 碧桂园：4126亿元，同比增长43%，预计全年销售规模将冲击1万亿元。
  • 万科：3030亿元，同比增长11%。
  • 恒大：3040亿元，同比增长26%。
• 新千亿集团：上半年销售额达1.15万亿元，累计增速49%，预计全年销售规模将超2.5万亿元。
• 销售面积贡献率：接近100%，远高于过去三年水平，说明企业更依赖操盘能力而非价格因素。

梯队表现

• top10房企：上半年销售总额达1.97万亿元，同比增长28%，占百强房企销售总额的43%。
• top30及top50房企：销售门槛增速最快，显示出更强的增长潜力。
• 排名变动：
  • 新城控股和中国金茂从下梯队升入top10。
  • 金科、龙光和祥生进入top30。
  • 部分企业如华夏幸福、金地集团等排名下滑。

操盘能力提升

• 增长来源：销售面积增长是主要驱动力，销售价格增长贡献较小。
• 布局与拓展：碧桂园新增35个城市布局，提升土地储备和销售转化能力。
• 规模效应：新千亿集团在融资、成本、产品及人才储备等方面优势明显，具备更强的规模扩张能力。

风险提示

• 政策压力：下半年政策承压可能导致行业景气度下滑。
• 信贷环境：信贷改善低于预期，资金面持续收紧。
• 集中度提升：集中度提升可能不如预期，影响行业格局变化。

总结

2018年上半年，中国房地产行业百强房企销售表现强劲，主要得益于内生操盘能力的提升。尽管面临调控和流动性压力，但龙头房企和新千亿集团依然保持高增长态势，显示其较强的市场适应能力和规模扩张能力。未来1-2年，新千亿集团有望进一步扩大市场份额，行业集中度持续提升。然而，政策、信贷及市场环境的变化仍可能带来不确定性，需持续关注。