20230902-开源证券-华润微-688396.SH-公司信息更新报告_2023H1业绩承压_高端产品注入成长新动能_4页_935kb

华润微投资分析摘要

• 投资评级：维持“买入”，后市有望反弹，预计2023-2025年净利润为18.5/27.07/32.39亿元（前值前值分别为28.45/33.44/39.13亿元），当前股价对应PE分别为416/285/238倍。
• 业绩简析：2023年上半年营收同比下滑22.5%，净利润大幅下滑42.57%，毛利率下滑3.18个百分点；下半年Q2单季利润环比有所增长，但整体仍承压。
• 主营业务：
  • IGBT业务进展顺利，已完成多个型号模块开发。
  • 第三代半导体领域持续销售增长，碳化硅MOS器件市场份额提高。
  • 制造能力增强，BCD技术和封装得到验证。
• 风险提示：新产品开发不确定、市场竞争加剧、技术研发受阻。