20250216-国盛证券-纺织服饰周专题_服饰制造公司1月营收公布_18页_1mb

纺服行业周报总结

报告要点

服饰制造公司1月营收表现

• 单月数据：
  • 丰泰企业营收同比-62%；
  • 裕元集团制造业务营收同比+11%；
  • 儒鸿收入同比+267%；
  • 广越单月营收同比+173%。
• 行业出口：越N表现优于中国，2025年1月纺织品出口同比+34%，鞋类同比+27%。

品牌服饰板块展望

• 2024年消费需求走弱，板块费用率上升，利润承压。
• 2025年预期稳健复苏，运动鞋服龙头【安踏体育】估值17倍PE。
• 关注基本面弹性个股：【稳健医疗】、【比音勒芬】、【海澜之家】、【波司登】等。
• 家纺领域推荐高分红标的：【罗莱生活、富安娜】。

服饰制造龙头表现

• 龙头公司订单稳健增长，产能利用率提升，盈利回升。
• 推荐【华利集团】（18倍PE）、【伟星股份】（19倍PE）、【申洲国际】（13倍PE）。

黄金珠宝行业动态

• 2024零售额同比降31%，2025年初春节及金价上涨带动终端销售回暖。
• 关注【周大福、老凤祥、潮宏基、周大生】产品渠道优化进展。

投资建议与风险提示

• 重点关注估值性价比与业绩增长潜力。
• 风险：消费力疲软、门店扩张不及预期、汇率波动。

公司估值摘要

• 安踏体育：25年PE 17.00倍；
• 华利集团：25年PE 18.00倍；
• 申洲国际：25年PE 13.00倍；
• 富安娜：25年PE 13.00倍。

注：以上内容由指令派AI生成，仅供信息参考，投资决策请自行负责。