20240628-华安证券-利尔化学-002258.SZ-草铵膦价格底部区间_新项目有序推进成长可期_4页_462kb

总结

价格与市场形势

草铵膦价格持续下跌，截至2024年6月16日均价56万元/吨，较年初跌幅14%，较2023年初累计跌幅64%，处于历史底部区间。预计下半年农药需求恢复带来价格回暖契机。

公司动态与项目推进

公司生化法项目进展顺利，控股子公司利尔生物20000吨/年酶法精草铵膦项目已投产，荆州三才堂10000吨/年精草铵膦及利尔生物高丝氨酸项目预计今年下半年建成。广安基地绿色植保项目投资额大，达产后年产值过百亿元，涵盖多种高端农化产品，预计增强长期成长潜力。

成长与投资评级

基于价格低位和项目储备，维持“买入”评级。2024-2026年预测归母净利润分别下滑46%后反弹，EPS对应PE降至8X倍。风险包括产能投放延迟和价格波动。