20171203-安信证券-机械行业周报_制造业强国_重点关注传统行业龙头及新兴成长_34页_1mb

机械行业投资分析总结

核心内容概览

2017年12月3日发布的机械行业周报，主要围绕制造业稳步回升、高铁设备行业景气向上、半导体设备国产替代加速、新能源车设备需求旺盛、工程机械行业回暖等关键领域展开分析。核心推荐的股票包括：中国中车、康尼机电、恒立液压、豪迈科技、三一重工、上海机电、杰克股份、郑煤机、先导智能。

主要观点

1. 制造业稳步回升
   国家统计局公布的11月制造业PMI达到51.8，连续16个月高于荣枯线，制造业稳步回升趋势确立。行业正从“大”向“强”转变，关键零部件和半导体设备迎来进口替代机遇。

2. 高铁设备行业景气拐点显现
   《铁路“十三五”发展规划》提出到2020年高铁里程达3万公里，高铁设备行业景气向上。复兴号动车组招标重启，未来三年进入新线投运高峰，预计2018年动车组交付增长15%以上，且复兴号标动占比将明显上升。同时，高铁进入四/五级大修，预计2018年将有200多标列。建议关注中国中车、康尼机电、华铁股份等核心企业。

3. 半导体设备国产替代加速
   全球半导体行业进入景气周期，我国政府从产业安全角度出发，推动半导体设备国产替代。国内企业在测试机、分选机、高纯设备等领域取得一定进展，封测领域国产替代空间巨大。重点推荐长川科技、至纯科技、晶盛机电、北方华创等。

4. 新能源车带动设备需求
   新能源汽车产销持续增长，带动电池设备需求旺盛。随着补贴和双积分政策的推动，车企纷纷扩大生产，设备企业有望持续受益。重点推荐先导智能、科恒股份、海源机械。

5. 工程机械行业集中度提升
   挖机行业预计2018年销量增长10%-25%，行业资产负债表优化，业绩弹性释放。推荐三一重工、恒立液压等龙头企业。

关键信息

行业表现

• 机械行业整体上涨1.1%，跑赢沪深300指数（-2.6%）。
• 工程机械板块领涨，涨幅达3.94%。
• 艾迪精密、恒立液压、三一重工涨幅较大，分别为17.21%、10.19%、7.46%。
• 锂电设备、石化煤机、核电设备跌幅较大，分别为1.21%、1.49%、1.65%。

投资机会

1. 高铁设备

   • 2020年高铁里程达3万公里，未来三年进入新线投运高峰。
   • 2018年动车组交付增长15%以上，复兴号标动占比将明显上升。
   • 城市轨交新增里程复合增速20%，未来三年交付高峰，预计增速30%以上。

2. 半导体设备

   • 国内封测企业如长电科技、华天科技、通富微电已进入世界前列，封测设备国产替代空间巨大。
   • 晶圆制造领域取得局部突破，北方华创、中芯国际等企业已具备一定生产能力。
   • 国内半导体设备市场空间广阔，重点推荐长川科技、至纯科技、晶盛机电、北方华创。

3. 新能源车设备

   • 2017年10月新能源车产销增长显著，预计2018年将继续增长。
   • 新能源汽车补贴和双积分政策推动设备需求持续旺盛，重点推荐先导智能。

4. 工程机械

   • 挖机销量预计2018年增长10%-25%，行业集中度提升，推荐三一重工、恒立液压。

风险提示

• 宏观经济持续下行
• 下游市场波动剧烈

重点推荐股票

行业发展趋势

1. 高铁出海
   中国高铁凭借成本优势和质量优势，成为“一带一路”战略的重要组成部分。多个海外高铁项目启动，如匈塞铁路、中老铁路等。

2. 智能制造
   中国中车正在研发智能化列车，包括将窗户变为电子屏幕的高速列车，未来将用于2022年冬奥会。此外，新型轨道交通装备如跨座式单轨、磁悬浮等正在加速发展。

3. 半导体国产替代
   国内半导体设备企业在封测、晶圆制造等领域取得突破，预计未来三年将进入采购高峰期。

4. 新能源车发展
   新能源汽车市场持续扩大，带动电池设备和相关制造设备需求增长，设备企业将受益。

总结

该报告全面分析了机械行业的多个细分领域，包括高铁、半导体、新能源车和工程机械等。整体来看，制造业正稳步回升，政策支持推动了高铁、半导体设备和新能源车设备的快速发展。重点推荐的股票均具备较强的市场竞争力和增长潜力，建议投资者关注这些领域的龙头企业及核心零部件厂商。同时，也提醒了宏观经济和下游市场波动的风险。