20180129-安信证券-机械行业周报_聚焦行业龙头及优质成长_继续关注油服触底改善_22页_2mb

机械行业周报总结

核心内容

2018年1月29日发布的机械行业周报指出，行业整体上涨1.4%，其中油服设备涨幅最大，达到5.45%。报告重点推荐了多个细分行业，包括油服、工程机械、高铁设备和优质成长公司，并分析了行业复苏趋势、政策支持以及市场机会。

主要观点

1. 油服行业触底回升：国际油价突破70美元，油公司资本支出意愿增强，油服行业订单和盈利有望改善。重点推荐杰瑞股份、中海油服、通源石油、海默科技、海油工程等，同时关注港股的安东油气服务、海隆控股。

2. 工程机械复苏：挖掘机提价潮加速扩散，三一重工、徐工机械等龙头厂商强者恒强，受益于下游需求旺盛、原材料涨价和环保政策趋严。核心零部件厂商如恒立液压、艾迪精密将迎来发展机遇。

3. 高铁设备景气向上：2018年铁路投资下降8.6%，但高铁采购小幅增长，预计未来三年年均交付350列以上。重点推荐中国中车、康尼机电、华铁股份等。

4. 优质成长公司机会：部分公司回调后动态估值具安全边际，重点推荐浙江鼎力、杰克股份、伊之密、美亚光电、华宏科技、豪迈科技等。

关键信息

行业表现

• 机械行业指数上涨1.4%，跑输沪深300指数（上涨2.2%）。
• 油服设备领涨5.45%，船舶海工上涨4.56%，工程机械上涨3.59%。
• 石化煤机、环保设备涨幅落后，锂电设备小幅下跌0.7%。

行业动态

• 油价上涨：全球原油供需趋于平衡，OPEC与俄罗斯延长减产期限至2018年底，美国原油库存连续10周下降，油价稳定在60-70美元区间。
• 工程机械提价：小松率先提价，三一重工跟进，行业迎来全面涨价潮，销量增长显著。
• 高铁发展：2018年高铁新线投运3500公里，预计未来三年动车组交付量保持增长，"复兴号"采购占比显著提升。
• 一带一路：中国高铁出口加速，中泰铁路项目开工，带动海外市场需求。
• 集装箱行业：全球经济回暖，集装箱产量和运力持续增长，CAI租赁公司集装箱使用率达到历史最高水平。

风险提示

• 原材料价格上涨
• 下游行业投资增速放缓
• 行业竞争加剧

投资主线

主线一：油服行业触底回升

• 油价上涨推动油服行业订单和盈利改善
• 重点推荐：杰瑞股份、中海油服、通源石油、海默科技、海油工程
• 估值切换提供安全边际，预计2018年二三季度业绩兑现

主线二：工程机械龙头强者恒强

• 挖掘机、装载机、推土机销量显著增长，行业迎来全面涨价潮
• 重点推荐：三一重工、徐工机械、恒立液压、艾迪精密
• 行业集中度提高，龙头厂商将受益

主线三：高铁行业景气向上

• 2018年铁路投资结构性下降，但高铁采购量保持增长
• 重点推荐：中国中车、康尼机电、华铁股份
• 随着"复兴号"采购推进，轨交装备公司将受益

主线四：优质成长公司配置机会

• 估值切换提供安全边际，重点推荐：浙江鼎力、杰克股份、伊之密、美亚光电、华宏科技、豪迈科技
• 海外布局深化，业绩增长确定性高

重点公司推荐

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数

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