> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪镍&不锈钢早报—2026年5月15日总结 ## 核心内容概述 本报告总结了2026年5月15日沪镍与不锈钢的市场情况，包括价格走势、基本面分析、库存变化、成本结构以及市场情绪等方面。 --- ## 沪镍市场分析 ### 基本面 - 外盘价格继续回落，回到20日均线以下。 - 市场表现是供应端政策性利好与宏观及基本面“弱现实”相互博弈的结果。 - **供应端**：印尼政府削减镍矿配额及对NPI产品征收出口关税的政策预期，推升了远期供应短缺与成本抬升的预期。 - **需求端**：不锈钢需求偏弱，新能源领域增速放缓，导致需求端弱现实情况突出。 - **宏观因素**：美联储鹰派信号推迟了降息时间点，影响市场情绪。 ### 技术面 - 收盘价位于20日均线以下，20日均线呈向上趋势。 - 20均线震荡运行。 ### 市场情绪 - 基差为1630，偏多。 - 上期所镍仓单库存为76028吨，较前一日增加2753吨，偏空。 - 主力合约净空持仓，空头增仓，偏空。 --- ## 不锈钢市场分析 ### 基本面 - 现货不锈钢价格持平。 - 矿供应开始恢复，库存回升，矿价回落，但中长期仍受印尼配额和新HPM政策影响。 - 镍铁价格反弹，成本线支撑强劲。 - 不锈钢库存继续回升，需求增速较缓。 ### 技术面 - 收盘价位于20日均线以下，20日均线呈向上趋势。 - 20均线震荡运行。 ### 市场情绪 - 基差为1380，偏多。 - 期货仓单库存为70233吨，较前一日增加2346吨，中性。 - 无锡库存为60.52万吨，佛山库存为35.47万吨，全国库存为114.53万吨，环比上涨2.41万吨。 - 不锈钢总库存在2026年5月14日为1155555吨，其中300系库存为755555吨，环比上涨1.01万吨。 --- ## 镍矿与镍铁价格 - **红土镍矿CIF（Ni1.5%）**：价格为69美元/湿吨，与前一日持平。 - **红土镍矿CIF（Ni0.9%）**：价格为34.5美元/湿吨，与前一日持平。 - **海运费**： - 菲律宾-连云港：14.75美元/吨 - 菲律宾-天津港：15.25美元/吨 - **镍铁价格**： - 高镍（8-12%）：1148.42元/镍点，较前一日微跌0.2元/镍点。 - 低镍（2%以下）：3625元/吨，与前一日持平。 --- ## 不锈钢生产成本 - **传统成本**：约14712元/吨 - **废钢生产成本**：约14866元/吨 - **低镍+纯镍成本**：约18519元/吨 --- ## 进口价折算 - 进口价折算为146868元/吨。 - 进口价历史数据波动较大，如2026年1月4日为140000元/吨，2026年5月14日为370000元/吨。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货股份有限公司发布，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，但不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成投资建议，不承担因使用报告而产生的任何责任。