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沪镍&不锈钢早报—2026年5月15日总结

核心内容概述

本报告总结了2026年5月15日沪镍与不锈钢的市场情况，包括价格走势、基本面分析、库存变化、成本结构以及市场情绪等方面。

沪镍市场分析

基本面

• 外盘价格继续回落，回到20日均线以下。
• 市场表现是供应端政策性利好与宏观及基本面“弱现实”相互博弈的结果。
• 供应端：印尼政府削减镍矿配额及对NPI产品征收出口关税的政策预期，推升了远期供应短缺与成本抬升的预期。
• 需求端：不锈钢需求偏弱，新能源领域增速放缓，导致需求端弱现实情况突出。
• 宏观因素：美联储鹰派信号推迟了降息时间点，影响市场情绪。

技术面

• 收盘价位于20日均线以下，20日均线呈向上趋势。
• 20均线震荡运行。

市场情绪

• 基差为1630，偏多。
• 上期所镍仓单库存为76028吨，较前一日增加2753吨，偏空。
• 主力合约净空持仓，空头增仓，偏空。

不锈钢市场分析

基本面

• 现货不锈钢价格持平。
• 矿供应开始恢复，库存回升，矿价回落，但中长期仍受印尼配额和新HPM政策影响。
• 镍铁价格反弹，成本线支撑强劲。
• 不锈钢库存继续回升，需求增速较缓。

技术面

• 收盘价位于20日均线以下，20日均线呈向上趋势。
• 20均线震荡运行。

市场情绪

• 基差为1380，偏多。
• 期货仓单库存为70233吨，较前一日增加2346吨，中性。
• 无锡库存为60.52万吨，佛山库存为35.47万吨，全国库存为114.53万吨，环比上涨2.41万吨。
• 不锈钢总库存在2026年5月14日为1155555吨，其中300系库存为755555吨，环比上涨1.01万吨。

镍矿与镍铁价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：价格为69美元/湿吨，与前一日持平。

• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：价格为34.5美元/湿吨，与前一日持平。

• 海运费：

  • 菲律宾-连云港：14.75美元/吨
  • 菲律宾-天津港：15.25美元/吨

• 镍铁价格：

  • 高镍（8-12%）：1148.42元/镍点，较前一日微跌0.2元/镍点。
  • 低镍（2%以下）：3625元/吨，与前一日持平。

不锈钢生产成本

• 传统成本：约14712元/吨
• 废钢生产成本：约14866元/吨
• 低镍+纯镍成本：约18519元/吨

进口价折算

• 进口价折算为146868元/吨。
• 进口价历史数据波动较大，如2026年1月4日为140000元/吨，2026年5月14日为370000元/吨。

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