2021-06-08-深交所创业板-读客文化股份有限公司_招股说明书（注册稿）_448页_6mb

报告摘要

读客文化首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书总结

核心内容概览

读客文化股份有限公司拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司主要业务为图书的策划与发行及相关文化增值服务，定位为“全版权”运营商，致力于激发个人成长。公司通过“读客方法”进行图书策划，该方法将创意工作体系化、工业化，有助于公司发现潜在畅销书并稳定开发图书亮点。公司还积极拓展数字内容及新媒体业务，成为国内各大数字阅读平台的战略合作伙伴。

主要观点

1. 发行概况

发行股票类型为人民币普通股（A股）。
发行股数不超过4,001.00万股，发行后总股本不超过40,001.00万股。
公司股东不公开发售股份，公开发行的新股不低于发行后总股本的10%。
发行后，华楠、华杉合计控制公司股份不低于74.76%，公司股权结构较为集中。

2. 主要风险提示

政策监管风险：公司所属行业受国家政策严格监管，存在因偏离政策导向而受处罚的风险。
行业竞争风险：图书行业竞争激烈，公司面临市场份额下降、毛利率降低的风险。
知识产权保护风险：盗版图书屡禁不止，公司虽已建立完善的知识产权保护体系，但仍面临版权被侵犯的风险。
净资产收益率下降风险：公司募集资金后净资产规模大幅增加，短期内盈利能力可能跟不上，导致净资产收益率下降。
实际控制人控制风险：股权高度集中，存在实际控制人对公司经营和财务决策施加重大影响的风险。
疫情对经营的影响：2020年疫情对图书生产和销售造成影响，但影响已基本消除。
新媒体平台依赖风险：公司依赖微信、抖音等平台进行品牌推广，若平台格局变化或公司形象过时，可能影响新媒体业务。
选题与版权运营风险：选题是否符合市场需求、版权续约不确定性，均可能影响公司经营业绩。
人才流失风险：公司依赖高端人才，人才流失将影响内容创新与业务运营。
经营规模风险：公司动销品种数少，市场份额低于主要竞争对手，存在规模劣势。
商业折扣与返利风险：折扣和返利增加可能影响公司毛利率，导致业绩下滑。
版权价值评估风险：未有初稿版权难以准确评估，存在预付版税超过实际价值的风险。
预付版税回收风险：若作者未能按时交稿或无经济能力退回预付版税，公司可能面临损失。

3. 财务表现

2020年公司营业收入为40,802.50万元，净利润为5,155.13万元，归属于母公司净利润为5,155.13万元。
2021年1-3月，公司营业收入同比增长60.19%，净利润同比增长211.04%，受益于疫情控制及新兴营销模式。
2021年上半年，公司预计营业收入增长13.08%-40.24%，净利润增长60.45%-97.48%，销售码洋增长51.13%。
公司2020年码洋占有率为0.83%，排名第六。

4. 募集资金用途

募集资金净额将用于“读客文化版权库建设项目”，总投资额为25,962.10万元，募集资金投资额为25,000.00万元。
若募集资金不足，公司将使用自有资金或银行贷款弥补，若超募则按相关规定处理。

关键信息

主要客户与销售渠道：公司与新华书店、京东、当当、天猫等主要渠道合作，线上代销为公司最重要的销售渠道。
公司治理：公司治理结构健全，不存在特殊安排。
中介机构：中信建投证券为保荐人，立信会计师事务所为审计机构，上海澄明则正律师事务所为发行人律师。
主要财务指标：2020年加权平均净资产收益率为10.60%，2021年1-3月实现营业收入10,305.65万元，净利润651.17万元。
市场地位：公司策划的“半小时漫画”、“藏地密码”、“银河帝国”等系列图书具有较高的市场影响力。
未来规划：公司计划通过募集资金加强版权库建设，进一步拓展数字内容和新媒体业务，实现传统与新兴业务的融合发展。

结构与内容要点

发行方式：采取网下询价配售与网上定价发行相结合或证监会核准的其他方式。
发行对象：符合资格的询价对象和深交所创业板开户的投资者。
风险因素：涵盖政策、竞争、技术、知识产权、市场、人才、经营规模、折扣、版权评估与回收等多个方面。
财务数据：包括营业收入、净利润、毛利率、净资产收益率等，显示公司财务状况稳健，盈利能力良好。
募集资金使用：用于版权库建设，提升公司版权运营能力，增强市场竞争力。

总结

读客文化是一家专注于图书策划与发行的公司，具有较强的品牌影响力和市场地位。公司通过“读客方法”实现图书策划的体系化，同时积极布局数字出版与新媒体业务。尽管公司具备良好的财务表现和市场潜力，但其仍面临政策监管、行业竞争、知识产权保护、实际控制人影响、市场变化、版权运营等多方面的风险。公司计划通过本次发行扩大资本规模，增强版权库建设，推动业务多元化发展。

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