20180313-川财证券-川财研究每日晨报_延续强势_继续看好优质成长股_18页_815kb

文档总结

核心内容

本报告为川财证券于2018年3月13日发布的每日晨报，主要分析了宏观经济形势、A股市场走势、行业动态及投资建议，并包含风险提示和免责声明。

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主要观点

宏观策略

• 流动性变化：央行连续5日未进行逆回购操作，资金净回笼2400亿；MLF操作对冲到期，流动性供求形势小幅改善。
• 利率趋势：利率多数短降长升，SHIBOR利率下降，但结构性问题仍需关注，同业存单短端利率上扬，流动性边际宽松可能无法长期维持。
• 政策影响：3月财政支出高峰缓解短期流动性紧张，同时为美债加息预留政策空间，流动性宽松预计于3月下旬结束。
• 金融去杠杆：总量进入稳杠杆和逐步调降杠杆阶段，预计中性偏紧的货币政策将持续。

策略建议

• 市场趋势：A股延续震荡上行，中小盘表现相对强势，创业板50和创业板指分别上涨1.77%和1.44%，上证50微幅上涨0.05%。
• 投资方向：短期市场仍维持偏强趋势，优质成长股风格延续，建议关注影视、游戏、芯片、5G等行业中低估值绩优个股，以及生物科技、人工智能、高端装备和智能制造等政策支持方向的龙头个股。

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行业动态

电气设备

• 风电板块：内蒙古、黑龙江、宁夏三省解禁后，风电板块表现较好，预计18年风电新增装机将迎拐点，迎来新一轮景气周期。
• 光伏与锂电：光伏和锂电指数分别上涨2.18%和2.77%，市场对新能源板块持续看好。

传媒

• 行业表现：传媒板块上涨2.04%，主要受市场情绪上升、政策对科技产业的支持、以及内容与渠道契合的商业模式推动。
• 推荐标的：光线传媒、快乐购、华策影视、慈文传媒、昆仑万维、完美世界、新经典及中南传媒。

钢铁

• 板材钢企业绩向好：预计一季报行情值得期待，相关标的为宝钢股份、南钢股份。

基础化工

• 石墨烯技术突破：哈工大团队在石墨烯材料生长技术上取得重大进展，相关标的为碳元科技。
• 染料行业：供给端收缩，需求端回暖，价格有望持续上涨，推荐浙江龙盛、闰土股份、吉华集团。

电子

• “芯火”基地建设：厦门获批建设国家“芯火”双创基地，相关标的包括欧菲科技、立讯精密。
• 行业动态：百度Apollo自动驾驶平台加入深度学习联盟，苹果供应商名单更新，京东方、欧菲光等成为新供应商。

轻工制造

• 造纸板块：受废纸进口新规影响，纸价持续上涨，相关标的为山鹰纸业、太阳纸业。

建筑建材

• 水泥涨价：甘肃水泥率先涨价，预计3月中下旬需求全面复苏，相关标的为海螺水泥、冀东水泥、旗滨集团。

医药

• 医疗人工智能：技术屡获突破，智慧医疗成为关注重点，相关标的包括开立医疗、昭衍新药。
• 政策利好：CDE发布《药物研发与技术审评沟通交流管理办法（修订稿）》征求意见。

银行

• 债转股进程加快：银监会降低拨备覆盖率监管要求，加快不良资产暴露，相关标的为宁波银行、招商银行。

电力环保

• 用电需求回暖：1月份全社会用电量增长，市场化交易电量占比达33.5%，火电设备利用小时数有望回升，相关标的包括火电企业。

汽车

• 外资股比限制放宽：我国将全面放宽或取消外资股比限制，利好外资进入。
• 新能源汽车：新能源汽车板块表现良好，相关标的包括天赐材料、格林美、杉杉股份。

军工

• AG600水上首飞：预计下半年进行水上首飞，相关标的包括中直股份、中航机电、内蒙一机、中国卫星和天银机电。

交运

• 春运运力创历史新高：长三角铁路运力创历年之最，相关标的为圆通速递、韵达股份、顺丰控股和申通快递。

食品饮料

• 啤酒行业：销售收入同比增长2.3%，部分企业迎来涨价潮，相关标的为重庆啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒。
• 白酒行业：受销售淡季影响，板块小幅下跌。

休闲服务

• 赴韩游客减少：2018年1月赴韩游客同比减少46%，但国内旅游消费持续增长，相关标的为锦江股份、首旅酒店、腾邦国际等。

家电

• 新零售趋势：家电板块上涨，零部件板块表现突出，相关标的为美的集团、顺威股份、奇精机械。

石化

• 原油期货保证金下调：上海原油期货保证金为合约价的7%，利好石油公司利润，相关标的包括中石油、中石化、洲际油气等。

房地产

• 房产税预期：市场担忧房产税政策，但房企投资热情不减，中西部成为投资热点，相关标的包括碧桂园、绿地集团等。

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风险提示

1. 宏观经济不达预期：若经济未好转，可能影响汽车销量。
2. 政策执行不达预期：环保政策若执行不到位，可能影响行业需求。
3. 下游需求持续低迷：若下游行业产销量低于预期，将对相关行业造成明显影响。

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投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

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分析师声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，研究基于合法合规信息，独立、客观出具报告。
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