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证券研究报告总结

核心内容

本报告为西南证券2018年3月13日发布的晨会聚焦内容，主要涵盖市场与策略、行业与公司分析、融资融券数据、新股发行动态及限售股解禁信息。报告指出成长股在市场中表现出色，主要得益于基本面改善和政策催化因素。同时，重点分析了大亚圣象和安井食品两家公司的业绩表现及未来增长潜力。

主要观点

市场与策略

• 成长股表现突出：成长股在春节后表现出色，主要由于估值回归合理区间及政策变化带来的催化效应。
• 电子与计算机行业表现优异：
  • 电子行业：估值处于历史低位，未来仍有高速增长空间。
  • 计算机行业：市场风险偏好提升，政策利好推动新经济独角兽企业估值上升，带动行业整体估值提升。
• 投资建议：继续关注电子、通信、机械、精细化工等领域的龙头企业，包括但不限于晶瑞股份、三环集团、克来机电、三利谱、亨通光电、京东方A、利亚德、三安光电、立讯精密、欧菲科技、信维通信、胜宏科技等。
• 风险提示：政策转向及外围市场大跌可能对市场产生不利影响。

行业与公司

大亚圣象（000910）

• 业绩表现：2017年实现营收70.5亿元，同比增长7.9%；归母净利润6.6亿元，同比增长21.8%。
• 业务增长：木地板销售增长6.87%，工程类地板销量同比增长40%，公司通过加强与大客户的战略合作实现业绩增长。
• 产能瓶颈：17年四季度人造板销售略低于预期，主要受库存不足影响，但江苏宿迁苏北基地投产后将缓解产能瓶颈。
• 盈利预测：预计2018-2020年EPS分别为1.48元、1.73元、1.95元，对应PE分别为15倍、12倍和11倍，目标价26.6元，维持“买入”评级。
• 风险提示：内部治理不及预期及房地产调控风险。

安井食品（603345）

• 可转债过会：公司公开发行可转债申请获得批准，募集资金用于四川工厂建设。
• 产能扩张：四川工厂建成后将有效辐射西南、西北市场，提升供应效率，降低物流成本。
• 业绩增长：公司全国化战略布局完成，业绩进入加速释放期，预计2017-2019年收入分别为34.8亿元、43.2亿元、53.3亿元，复合增速21.2%；归母净利润分别为2.0亿元、2.8亿元、3.9亿元，复合增速30.4%。
• 小龙虾业务：预计2018年小龙虾业务收入达2亿元，贡献5%收入增量，提升估值。
• 风险提示：原材料价格波动、小龙虾业务进展低于预期及食品安全风险。

关键信息

市场指数表现

大宗商品价格

外汇商品价格

新股发行动态

本周限售股解禁明细

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在20%以上
  • 增持：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内个股相对沪深300涨幅在-10%以下
• 行业评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：未来6个月内行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：未来6个月内行业整体回报低于沪深300指数-5%以下

重要声明

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