20230907-太平洋-科达利-002850.SZ-盈利水平保持良好_海外产能建设及订单行业领先_5页_1mb

总结报告

公司财务表现

科达利发布2023年中报，2023年上半年实现营收4917亿元，同比增长45.12%；归母净利润509亿元，同比增长47.81%。其中，锂电池结构件收入占约96%，同比增长43.67%；汽车结构件收入占约4%，同比增长106.04%。整体毛利率约23%，保持稳定。

海外产能与订单

公司在欧洲规划三个生产基地：匈利基地已量产，德国和瑞典基地试生产。近期签订多项供应合同，包括与欧洲某知名锂电池生产商合作购买35亿套方形锂离子电池盖板，以及与法国ACC、Northvolt等公司订单，累计海外订单增加，市占率有望提升。

投资建议

太平洋证券给予科达利“买入”评级，预计2023-2025年营收年均增长45%-35%，归母净利润年均增长44%-35%。当前PE为20倍以上。

风险提示

需关注行业竞争加剧和下游需求变化。