20230907-东吴证券-科达利-002850.SZ-获海外电池厂大单_龙头长期竞争力不变_4页_455kb
报告摘要
- 事件概述：科达利与知名欧洲电池厂签订35亿套方形锂电池盖板供应合同（对应约50GWh/年），计划在匈牙利新建产能以锁定欧洲市场大客户需求，进一步扩大海外业务布局。
- 产能扩张：公司现有欧洲三大基地已投产，2023年海外基地贡献约2-3亿收入，2024年弹性显著，全球龙头地位稳固。
- 财务预测：
- 收入：2023年预计120亿元，同比增近40%；2024年预计180亿元，同比增40%。
- 利润：2023/2024年归母净利润预测分别为13.07亿元、18.29亿元，同比增速45%、40%。
- 盈利能力：H2净利率预计维持10%，铝价上涨通过降本增效消化。
- 投资评级：维持“买入”评级，目标价170元（2024年25倍PE），市净率持续下降至19.5倍。
- 风险提示：销量及盈利水平不及预期风险。
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