20240825-浙商证券-龙净环保-600388.SH-龙净环保2024年半年报点评_现金流大幅改善_绿电项目进入放量期_3页_469kb

龙净环保（600388）2024年上半年业绩报告显示，公司实现营收467亿元，同比下降5%，但归母净利润43亿元，同比增长1%，扣非归母净利润39亿元，大幅增长33%，主要受益于现金流改善（上半年经营性现金流达53亿元，同比增长489%）。第二季度数据环比有所回升。

在新签合同方面，公司上半年新增553亿元环保工程订单，其中电力行业占比56.8%，非电行业43.2%，期末在手环保合同总额1954亿元，并新增15亿元储能设备合同，显示业务扩展。

环保主业聚焦增量市场，如抢抓“八千万”煤电新建项目和海外市场（如泰国、越南），并推进存量改造，实现多个重点项目突破。新能源业务快速发展，包括风光绿电项目（如西藏拉果供能和新疆光伏项目并网）和储能业务产能爬坡。

紫金矿业连续7次二级市场增持，合计增持约8.3%，彰显对公司发展信心，推动公司向高质量转型。2024年是公司“转型攻坚”之年，环保主业向高质量转型，新能源业务进入放量期，带动业绩增长。报告调整了2024-2026年盈利预测至118亿元、146亿元、177亿元，对应PE估值分别为102倍、82倍、68倍。

维持“买入”评级，认为公司受益于行业转型和新能源放量。但需注意在建绿电项目并网延期的风险。

总之，公司业绩稳健，现金流和新签合同增长显著，新能源业务推进顺利，未来发展前景乐观。