20151026-华泰证券-2015年9月私募基金评级_北京源乐晟资产管理有限公司旗下产品业绩表现优异_30页_5mb

阳光私募研究/投资策略月报总结

核心内容概览

本报告是华泰证券2015年9月的私募基金评级报告，重点分析了非结构化和结构化私募基金的表现，并提供了评级方法和基金推荐。

主要观点

• 市场表现：2015年9月，A股市场整体表现不佳，沪深300指数和上证指数分别下跌了4.86%和4.78%，而中小板指数下跌4.96%，创业板指数则上涨4.30%。大部分行业指数下跌，其中钢铁、采掘等跌幅较大。
• 私募基金表现：非结构化私募基金指数下跌2.35%，结构化私募基金指数下跌1.76%。非结构化股票型私募基金平均收益率为-2.35%，中位数为-1.09%，最高收益率为48.78%，最低收益率为-60.85%。
• 评级体系：华泰证券采用科学的评级体系，包括业绩综合评级和风险评级，通过月收益率、最大回撤、波动性等指标进行评估。
• 基金推荐：68只基金获得5星评级，其中表现持续较好的基金包括泽熙3期、泽熙4期、泽熙5期、名禹稳健增长等。

关键信息

私募基金评级的意义

• 私募基金具有较高的灵活性和创新性，但信息不透明，流动性差，投资者需谨慎选择。
• 华泰证券通过建立私募基金评级体系，为投资者提供独立、客观的评价，帮助其更好地配置资产。

评级方法说明

• 评级对象：包括在我国大陆成立的、投资于证券市场的私募证券投资基金，需具备一年以上的公开且连续的月度业绩数据。
• 更新频率：每月更新，分别计算最近一年、两年、三年、五年的评级。
• 数据处理：采用线性插值法处理非连续净值数据，确保业绩可比性。
• 评级指标：包括业绩综合评级（风险调整收益率、阿尔法系数、Omega比率）和风险评级（最大回撤、波动性、下行风险）。
• 星级划分：根据业绩排名，前10%为5星，接下来22.5%为4星，中间35%为3星，随后22.5%为2星，最后10%为1星。

2015年9月私募基金指数概览

• 主要指数表现：沪深300指数、上证指数、中小板指数均下跌，创业板指数上涨。
• 私募基金指数：非结构化股票型私募基金指数下跌2.35%，结构化股票型私募基金指数下跌1.76%。
• 公募基金表现：公募股票型基金指数下跌2.12%，混合型基金指数微涨0.10%。

非结构化股票型私募基金评级

• 业绩分布：677只基金中，平均收益率为-2.35%，中位数为-1.09%，最高收益率为48.78%，最低收益率为-60.85%。
• 评级结果：68只基金获得5星评级，其中具有3年业绩的基金表现较好，包括泽熙3期、泽熙4期、泽熙5期、名禹稳健增长等。
• 基金推荐：投资者可关注泽熙3期、泽熙4期、泽熙5期、名禹稳健增长等基金。

结论

华泰证券的私募基金评级体系为投资者提供了科学、客观的评价工具，有助于在信息不透明的市场环境中做出更明智的投资决策。2015年9月，非结构化股票型私募基金整体表现不佳，但仍有部分基金表现优异，值得关注。