20160125-华融证券-水泥市场周报_华东地区冬季停窑天数较往年增加_21页_1mb

报告摘要

建材行业：水泥市场周报（2016.01.18~2016.01.24）总结

核心内容

2016年1月25日发布的水泥市场周报指出，全国水泥市场价格继续下跌，环比跌幅为0.82%。主要价格下调区域包括江苏、浙江、福建、湖北和广西玉林等地，价格下调幅度在10-30元/吨之间。全国跟踪82个城市的水泥平均库存为75.85%，较上周上升0.3个百分点，省会城市库存为75.7%，较上周上升0.4个百分点。

主要观点

全国价格走势：全国水泥市场价格继续下跌，主要受春节临近、工人返乡及雨雪天气影响，下游需求萎缩明显，环比减少约20%。
区域价格动态：
- 华东地区：水泥价格继续下调，南京、杭州、福州、南昌、上海等地价格均有不同程度下调，部分企业采取优惠措施稳定客户。
- 中南地区：广东珠三角地区水泥价格以稳为主，广西玉林价格下调，湖南岳阳价格也有所下降。
- 西南地区：四川成都价格平稳，重庆价格趋弱，部分企业已开始停窑检修。

关键信息

需求变化：受春节及雨雪天气影响，下游需求显著减少，市场进入淡季。
库存情况：全国水泥库存上升，企业出货量下降，库存压力增大。
企业行为：部分企业为消化库存，采取价格下调策略，如海螺水泥在九江地区连续下调两次，累计下调40元/吨。
检修计划：1月19日，环太湖和安徽巢湖地区主导水泥企业计划春节期间停窑检修45天，比去年同期增加5天。
投资策略：建议关注近期超跌龙头，短期水泥价格趋稳，但需警惕市场进一步下行风险。
风险提示：
- 煤炭价格风险：煤炭价格若大幅上涨，将影响水泥企业盈利能力。
- 信贷风险：信贷收紧可能制约水泥需求。
- 房地产政策风险：房地产调控政策加码可能对水泥需求产生负面影响。