20130703-渤海证券-华东地区出台大范围停窑计划_15页_905kb

华东地区出台大范围停窑计划总结

核心内容概述

2013年7月3日发布的水泥行业周报指出，华东地区为应对淡季需求下滑，出台了大范围的停窑计划。同时，全国水泥市场整体价格保持平稳，部分区域出现小幅调整，水泥库容比略有上升，而煤炭价格微跌，水泥-煤炭价格差有所扩大。随着中报披露期临近，市场开始关注水泥行业的业绩表现。

主要观点

• 市场行情：全国水泥价格整体平稳，低标号水泥价格环比略有上升，但部分区域如江西、甘肃平凉因需求疲软出现价格回落。
• 区域动态：
  • 华北：京津冀地区水泥价格保持平稳，但熟料价格出现回落。
  • 东北：水泥价格继续上行，主要由行业自律行为推动。
  • 华东：价格大稳小动，部分区域因强降雨影响价格下调。
  • 中南：广西南宁及周边地区低标号袋装水泥价格上调。
• 停窑计划：华东地区多个省份实施停窑措施，以缓解市场供给压力。江苏、浙江、山东等地均有明确的停产时间表，且停窑期与淡季需求疲软期相匹配，有助于稳定价格。
• 库容比变化：全国水泥库容比环比增长0.3个百分点至68.7%，主要受华东地区库存增加影响。
• 成本端：煤炭价格小幅下降，水泥-煤炭价格差环比上升0.4%至230.2元/吨，吨利指标同比上涨0.3元/吨。
• 行业展望：随着中报披露期的来临，市场将更加关注水泥企业的基本面和业绩表现，建议关注海螺水泥、华新水泥、江西水泥、祁连山等基本面扎实、中报业绩较好的企业。

关键信息

1. 水泥价格变动

• 全国：整体平稳，低标号水泥价格环比上涨0.16%。
• 区域情况：
  • 华北：京津冀保持平稳，但部分熟料价格回落。
  • 东北：吉林长春及周边地区报价上调30元/吨。
  • 华东：江西南部和东北部价格下调20-30元/吨。
  • 中南：广西南宁及周边地区低标号水泥价格上调15-20元/吨。
  • 西北：甘肃平凉价格回落10-20元/吨，兰州、天水、白银一带保持平稳。

2. 停窑计划

• 江苏：苏锡常熟料生产线企业30%产能停产检修，持续至7月底；北部淮海区域徐州、枣庄一带企业50%产能停产检修。
• 浙江：7-8月份每月将停产10天。
• 山东：除枣庄北部外，其他区域熟料生产线企业从7月5日起停产检修10天。

3. 库容比变化

• 全国：水泥库容比环比增长0.3个百分点至68.7%，较去年同期低3.4个百分点。
• 华东：库容比环比提升1.1个百分点，是全国库容比上升的主要原因。
• 其他区域：库容比基本保持稳定。

4. 成本端分析

• 煤炭价格：本周中转地煤炭价格稳中略降，秦皇岛港山西优混价格下跌10元/吨至590元/吨。
• 水泥-煤炭价格差：环比上升0.4%至230.2元/吨，同比上升0.3%。

5. 行业与公司动态

• 行业事件：6月份制造业PMI降至50.1%，为八个月新低，显示经济增速放缓。
• 政策支持：发改委发布促进中部地区崛起工作要点，推动区域经济发展。
• 公司事件：
  • 日照钢铁：在临沂投资建设水泥项目，以实现多元化发展。
  • 海螺水泥：遭摩根大通减持582万股，持股比例降至11.77%。

重点品种推荐

投资建议

• 关注业绩：随着中报披露期到来，建议投资者关注基本面扎实、中报业绩较好的企业，以获取阶段性超额收益。
• 停窑策略：停窑计划有助于缓解淡季供给压力，对水泥价格形成支撑，有利于企业盈利。
• 市场环境：整体水泥市场仍处淡季，但部分区域价格有所回升，市场预期逐步向好。

总结

华东地区通过实施大范围停窑计划，旨在应对淡季需求下滑，稳定水泥价格。全国水泥市场整体平稳，部分区域价格小幅波动，库容比有所上升，而煤炭价格微跌，水泥-煤炭价格差扩大，为水泥行业带来一定利润空间。随着中报披露期临近，市场将更加关注水泥企业的业绩表现，建议投资者关注海螺水泥、华新水泥、江西水泥、祁连山等企业。