20210129-瑞达期货-纸浆期货周报_12页_778kb

纸浆期货周报总结

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 成品纸市场交易重心上浮
• 禁塑令持续推进，纸品消费量或有所上升
• 纸浆外盘报价持续上涨

利空因素：

• 港口库存增加
• 纸浆社会库存仍维持高位
• 下游采购情绪清淡

3. 周度观点策略

• 港口库存窄幅增加，春节期间物流运输迟缓，主港出货量或小幅减少
• 成品纸市场表现偏强，白卡纸稳中上扬，生活纸开启第二轮涨价
• 纸浆价格持续上移，现货端成交量较少
• 内外盘价差已近两年高点，需求方递盘较少
• 纸浆03合约走势偏强，05合约转为贴水结构，显示远期价格不被看好
• 技术上，SP2103合约短期上方测试6900压力，下方关注6200支撑
• 操作建议：短期建议中长期多单逐步止盈，多单注意设好止损，谨慎持有

二、市场数据详情

1. 国内纸浆价格

• 山东漂针木浆价格持续上涨
• 漂针木浆与漂阔木浆价格走势偏强
• 银星6500-6550元/吨，南方松6450元/吨，马牌6600元/吨，月亮6600元/吨

2. 国际纸浆价格

• 依利姆2月针叶浆外盘报价为810美元/吨，较上轮提涨120美元/吨
• 智利Arauco2021年2月进口木浆外盘面价为810美元/吨，提涨120美元/吨

3. 上海纸浆期现走势

• 期现走势保持偏强，现货随期价报盘

4. 上海纸浆跨期价差

• 2103-2104合约价差围绕-21波动
• 基差为-172，暂无明显套利机会

5. 纸浆内外盘价差

• 截止1月29日，内外盘价差为1097元/吨，较上周上涨188元/吨

6. 上期所仓单

• 截止1月28日，纸浆仓单为86799吨，较上周增加900吨

7. 全球木浆库存

• 11月份漂针木浆库存天数为19天，较10月份减少5天，较去年同期增加6天
• 欧洲港口纸浆库存环比下降11.70%，同比下滑26.18%

8. 国内纸浆进口情况

• 2020年12月纸浆进口量为249.3万吨，环比减少11.60%，同比增加14%

9. 国内港口库存

• 港口库存高位波动，青岛港约84.5万吨，常熟港约70.2万吨，高栏港约4.7万吨

10. 下游状况

• 白卡纸含税均价环比上涨2.20%，同比上涨32.80%
• 铜版纸、白板纸、新闻纸出厂价均有所上涨，市场整体偏强

三、关键信息

• 纸浆价格持续上涨，期货与现货均表现偏强
• 成品纸市场受成本支撑走势偏强，二者互为影响
• 港口库存维持高位，物流运输受春节影响
• 内外盘价差扩大，下游采购情绪清淡
• 技术面上，SP2103合约压力位6900，支撑位6200
• 建议投资者谨慎持有多单，注意止损

四、免责声明

• 本报告信息来源于公开可获得资料
• 瑞达期货力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证
• 投资者应自行判断是否符合其特定状况
• 报告版权为瑞达期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布