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SP纸浆市场分析总结

核心内容

SP2103合约近期表现强势，盘面增仓上行并创新高，显示出资金流入明显，市场情绪偏乐观。整体来看，纸浆市场受到多重因素影响，既有支撑也有压制，需密切关注相关指标和市场动向。

主要观点

• 价格走势：SP2103合约近期上涨，创出新高，表明市场对纸浆价格有较强信心。
• 资金动向：资金流入明显，推动价格上涨，市场参与者情绪较为积极。
• 市场信心：原纸厂家发布涨价函，显示对浆价的支撑，市场交投信心有所增强。
• 库存变化：青岛港和高栏港纸浆库存均有所下降，表明市场供应压力有所缓解，但常熟港库存大幅上升，显示局部供应增加。

关键信息

利多因素

• 外盘支撑：纸浆外盘报涨，对浆价成本形成支撑。
• 现货市场：国内针叶浆现货市场价格整理，银星报价为6400-6450元/吨。
• 原纸涨价：原纸厂家再次发布涨价函，调涨原纸价格200-500元/吨不等，显示对纸浆需求的预期。
• 技术指标：MACD金叉，站上0轴，期价运行于60日线之上，技术面偏强。
• 库存下降：1月下旬，青岛港纸浆库存减少4.1万吨，降幅4.62%；高栏港库存减少0.1万吨，降幅2.08%，表明市场供应趋紧。

利空因素

• 季节性因素：国内进入冬季，疫情多地出现新增，对下游需求形成压制。
• 全球疫情：全球疫情累计确诊人数破亿，欧美疫情严峻，市场对需求前景的担忧持续。
• 经济数据：美国GDP增幅不及预期，国际油价下跌，对整体市场情绪产生负面影响。
• 库存上升：常熟港纸浆库存增加13.7万吨，涨幅24.2%，显示局部供应压力加大。
• 市场清淡：临近春节，下游纸厂陆续停机放假，市场参与者多持观望态度，市场交投清淡。
• 技术信号：日K线近期收高位减仓阴包阳，表明市场存在回调压力。

操作建议

• 谨慎者：建议观望或进行短线区间操作，关注基差变化和资金流向。
• 风险提示：需注意全球疫情发展、市场情绪波动、宏观经济政策及国外浆厂报价等因素对价格的影响。

风险因素

• 疫情风险：全球疫情形势变化可能影响市场需求。
• 市场情绪：市场参与者情绪波动可能对价格产生短期影响。
• 经济政策：全球经济刺激政策及宏观经济预期可能影响整体走势。
• 供应变化：国外浆厂报价及国内库存变化可能对价格形成压力或支撑。
• 季节性因素：春节前后下游需求疲软，可能抑制价格上涨。

信息来源

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

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