20240623-国泰期货-2024年下半年沥青期货行情展望_需求转机何处觅_供应受制原料平_14页_3mb

2024年下半年沥青期货行情展望总结

根据国泰君安期货研究所报告，2024年下半年沥青期货行情预计随原油呈现先涨后跌走势，上行空间有限，裂解价差不宜预期过高。需求方面，沥青表观消费量同比大幅下滑，主要原因包括资金紧张和基建项目推进受阻，估计需求或继续下滑。供应方面，炼厂开工率处于低位，库存保持高位，原料成本在制裁后企稳但上涨空间受限。策略上，建议逢高空裂解价差，单边谨慎跟随原油波动，四季度焦点放在冬储开启节点，需警惕地缘风险和需求超预期。总体风险包括OPEC+减产政策变化、委内瑞拉出口流向和资金支持力度。