20230813-山西证券-巴比食品-605338.SH-门店拓展速度较快_团餐业务短期承压_5页_422kb

巴比食品（605338SH）的公司研究快报分析了2023年上半年业绩，突出以下关键点：营收增长至737亿元，同比增长75.7%，但仍受高基数影响导致净利润同比下降30.48%，门店扩张表现为新开668家加盟门店总数量超4800家，特许加盟收入强劲增长187.1%。团餐业务虽整体承压，但华东以外地区（如华南增长60%）录得显著提升。公司维持“增持-A”评级，预计2023-2025年营收和利润年复合增长率分别达17.3%和23.7%，但风险包括原材料价格波动、行业竞争加剧等。