20240824-中泰证券-固定收益周报_资金面为何收紧__12页_1mb

报告总结

流动性与机构行为跟踪周报主要分析了本周资金面变化及影响因素。

本周流动性状况整体收紧，资金价格显著上升。隔夜和7天资金价格均上涨，R001和R007、DR001和DR007等指标上行。主要驱动因素包括央行OMO净回笼资金3471亿元、MLF延期续作导致银行缺乏长期流动性、以及资金需求增加等。同时，存单发行量和融资规模扩大，利率上升，强调了对银行流动性的影响。

国债收益率普遍下降，涉及各期限品种，但资金面约束导致短期收益率回调。机构行为方面，银行和大行融出能力下降，非银资金缺口走阔，杠杆率总体下降，但证券公司杠杆率略有上升。

下周流动性预期更加紧张，主要来自高规模OMO、政府债和存单到期压力，叠加月末季节性因素。央行MLF续作和OMO投放的力度将成为关键变量。

风险提示：数据不及时、口径调整等不确定因素。

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