金融行业银行理财业务月报（2021年7月）：权益布局推进，净值转型持续-20210714-国信证券-14页_686kb

报告摘要

2021年7月银行理财业务月报总结了上半年银行理财市场的运行情况、产品发展趋势及行业动态，强调了净值化转型的持续推进、权益类产品发行的加速以及养老金融等新领域的布局。报告还提及了理财子公司数量的增加和监管政策的落地，对市场发展起到了规范和推动作用。

净值化转型加速：2021年上半年，净值型产品发行量达到16023只，占总量的62%，6月占比提升至77%。非保本浮动收益型产品占比达97.19%，显示出银行理财正在逐步打破刚性兑付，回归“卖者有责，买者自负”的业务本质。
权益类产品发行加速：银行理财子公司权益类产品发行主体从3家扩展至6家，发行数量超过前两年总和，成为新的增长点。
理财产品发行与到期情况：6月新发行理财产品3927只，环比减少19.87%；到期产品4754只，环比增加10.40%。非保本型产品占据主导地位。
高息存款产品减少：随着存款利率自律上限的调整，高息存款产品逐渐退出市场，固收类理财产品成为新的投资选择。
养老金融布局加速：面对人口老龄化趋势，多家银行理财子公司推出养老产品，关注长周期、跨领域的产品设计以满足养老投资需求。
监管政策影响：银保监会出台《理财公司理财产品销售管理暂行办法》，对理财产品销售方式、业绩比较基准展示等方面进行规范，推动市场进一步规范化。
主题理财产品丰富：2021年上半年，主题理财产品层出不穷，涵盖区域发展、绿色金融、养老等多领域。

发行主体扩容：银行理财子公司发行权益类产品从3家增至6家，包括信银理财、华夏理财和宁银理财。
发行数量：2021年上半年，银行理财子公司共发行7只权益类产品，发行总量超过前两年总和。
发行数量排名：
- 工银理财（370只）、招银理财（287只）、中银理财（232只）为前三名。
- 中国民生银行（1574只）、中国银行（1263只）、交通银行（865只）为发行数量最多的三家银行。

运作模式：
- 开放式净值型产品：1988只，占比最高的是招银理财（10.36%）、信银理财（6.79%）、交银理财（4.48%）。
- 封闭式净值型产品：11994只，占比最高的是青岛银行（3.03%）、苏州银行（2.93%）、工银理财（2.80%）。
- 非净值型产品：14418只，占比最高的是中国民生银行（10.96%）、中国银行（8.97%）、交通银行（5.97%）。
基础资产分布：
- 股票类：1511只，中银理财占比最高（13.30%）。
- 债券类：20619只，中国银行占比最高（2.70%）。
- 利率类：8276只，中国农业银行占比最高（9.01%）。
- 票据类：692只，招银理财占比最高（36.85%）。
- 信贷类：1658只，青岛银行占比最高（20.27%）。
- 汇率类：1146只，中国农业银行占比最高（50.17%）。
- 商品类：1132只，青岛银行占比最高（28.15%）。

混合类产品成为重点：银行理财子公司更倾向于发展混合类产品，而非直接发行权益类理财产品。混合类产品中权益资产配置比例在20%-40%之间，仍有较大提升空间。
投资方向多元化：银行理财在权益资产投资上持续发力，以满足不同风险偏好的投资者需求。