中国银行业理财市场报告（2019年上半年）-银行业理财登记托管中心-201910_17页_451kb

中国银行业理财市场报告（2019年上半年）总结

核心内容概述

2019年上半年，中国银行业理财市场总体运行平稳，净值型产品存续与发行规模持续增长，产品结构进一步优化，风险控制和合规性显著提升。同时，同业理财规模与占比“双降”，“资金空转”现象减少，理财资金配置以标准化资产为主，产品风险等级趋于中低，展现出稳健、可持续的发展态势。

主要观点与关键信息

一、理财产品存续情况

• 总体保持平稳：截至2019年6月末，非保本理财产品存续余额为22.18万亿元，与2018年末基本持平。
• 发行机构集中：国有大型银行、全国性股份制银行、城市商业银行是主要发行机构，分别占比36.68%、40.94%、17.37%。
• 公募产品为主：公募理财产品存续余额为21.08万亿元，占全部非保本理财产品存续余额的95.07%。
• 开放式产品占比较高：开放式非保本理财产品存续余额占67.51%，同比增长21.34%。
• 净值型产品持续增长：净值型产品存续余额达7.89万亿元，同比增长118.33%；募集资金达21.82万亿元，同比增长86.39%。
• 固定收益类产品为主：固定收益类理财产品存续余额占72.99%，混合类占26.68%，权益类和商品及衍生品类占比极低。
• 同业理财规模下降：同业理财存续余额首次降至1万亿元以内，同比下降43.69%，占比下降至4.45%。
• 封闭式产品期限延长：新发行封闭式产品的平均期限为185天，同比增加47天。

二、理财产品发行情况

• 开放式产品募集占比高：开放式产品募集资金占非保本理财产品募集总额的86.16%，占比同比上升3.18个百分点。
• 净值型产品募集与占比双升：净值型产品募集资金达21.82万亿元，占非保本产品募集总额的45.39%，占比同比上升17.77个百分点。
• 公募产品募集占主导：公募产品募集资金占非保本产品募集总额的98.26%，私募产品仅占1.74%。
• 中低风险产品为主：风险等级为“二级（中低）”及以下的产品募集资金占83.93%，高风险产品占比极低。

三、理财产品投资资产情况

• 资产配置以标准化为主：非保本理财资金投向存款、债券及货币市场工具的余额占66.87%，其中债券资产占比最高，达55.93%。
• 债券类型分布：非保本理财持有的债券资产中，政府类债券占7.84%，商业性债券及其他占48.09%。

四、理财产品收益情况

• 累计兑付客户收益：2019年上半年非保本理财产品累计兑付客户收益4801亿元。
• 公募产品收益贡献最大：公募产品兑付客户收益占94.90%。
• 封闭式产品收益率下降：封闭式非保本产品加权平均兑付客户年化收益率为4.61%，同比下降约34个基点。

重要改革进展

• 理财子公司改革推进：自2018年12月起，已有12家银行获批设立理财子公司，其中6家正式开业运营，标志着银行理财业务正式向资管业务转型。
• 推动行业健康发展：理财子公司将从产品创新、投资者教育等方面推动资管行业供给侧结构性改革，提升市场透明度和规范性。

数据来源与声明

• 数据来源：本报告数据来源于银行业理财登记托管中心的理财登记系统。
• 声明：本报告观点、结论和建议仅供参考，不承担因引用或使用报告而造成的任何投资损失责任。报告内容不得进行有悖原意的引用、删节和修改。

附注信息

• WeMax系统：全国银行业理财信息登记系统（WeMax）由理财中心自主建设，涵盖700多家银行自2011年以来的理财产品信息，为市场参与者提供全面、透明的信息服务。
• 理财中心职责：理财中心负责理财登记、托管、信息披露、风险监测、市场研究等服务，是银行理财市场的重要基础设施平台。

总结

2019年上半年，中国银行业理财市场在“资管新规”和“理财新规”推动下，实现了从传统理财向净值化、透明化、合规化的转型。公募和开放式产品占据主导地位，净值型产品规模迅速扩大，投资结构更加稳健，风险等级整体偏低。同时，同业理财规模大幅缩减，表明市场流动性风险有所降低。理财子公司改革的推进，标志着银行理财业务进入新的发展阶段，为资管行业提供了更规范、更专业的服务模式。