银行业理财业务月报（2021年6月）：新发数量略降，权益布局加速-20210624-国信证券-13页_609kb

银行理财业务月报（2021年6月）总结

核心内容概述

本报告为2021年6月的银行理财业务月报，主要分析了当月理财产品的发行与到期情况、监管政策动态、产品结构变化及行业发展趋势。报告指出，银行理财市场正经历从“预期收益型”向“净值型”转型的关键阶段，监管政策持续完善，推动行业规范发展，同时理财子公司在权益类产品和ESG主题产品方面加快布局。

主要观点

1. 理财产品发行与到期情况

• 发行数量下降：2021年5月，新发行银行理财产品共计12,269个，同比减少35.54%；到期产品14,226个，同比减少18.65%。
• 收益类型分布：保本固定型产品占比1.16%，保本浮动型产品占比3.77%，非保本型产品占比高达95.07%。
• 委托期限分布：1-3个月、3-6个月、6-12个月的产品占比分别为27.83%、27.30%、18.87%。
• 预期收益率情况：约70.39%的新发行产品未公布预期年化收益率，20.91%的预期年化收益率在3%-4%之间；到期产品中，93.13%未公布预期收益率，6.68%在2%-3%之间。

2. 监管政策动态

• 理财产品销售办法发布：银保监会于5月27日发布《理财公司理财产品销售管理暂行办法》，自6月27日起施行，旨在规范销售行为，加强投资者适当性管理，保护投资者权益。
• 现金管理类产品新规：6月11日，银保监会与人民银行联合发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，设置一年半的过渡期，明确长期制度安排，推动净值转型，限制投资范围，促使现金管理类产品与货币基金趋同。

3. 产品结构变化

• 净值型产品占比提升：截至2021年5月末，净值型理财产品规模占比达73.03%，较2020年年末提升5.75个百分点，显示净值转型持续推进。
• 权益类产品加速布局：年初以来，已有4家银行理财子公司发行5款权益类产品，数量达到前两年之和，未来权益类资产占比仍有较大提升空间。
• ESG主题产品兴起：截至5月末，已有4家银行理财子公司发行14只ESG主题理财产品，ESG产品发行量占2020年全年发行量的40%，预计未来ESG理财产品将加速发行。

4. 银行与理财子公司发行情况

• 发行数量排名前三：中国民生银行（782个）、中国银行（535个）、交通银行（383个）。
• 理财子公司发行前三：工银理财（177个）、招银理财（141个）、中银理财（137个）。
• 基础资产分布：股票类理财产品占比最高（17.49%），其次是债券类（2.53%）、利率类（7.99%）、票据类（37.79%）、信贷类（19.80%）、汇率类（45.17%）、商品类（28.21%）。

关键信息

• 监管推动净值转型：资管新规过渡期临近，保本型理财产品加速退出，净值型产品占比持续上升。
• 销售制度进一步完善：新销售办法明确了销售责任，强化了投资者适当性管理，规范了销售行为。
• 现金管理类产品受限：新规实施后，投资范围缩窄，收益率可能下降，与货币基金趋同。
• 理财子公司转型加速：理财子公司在权益类产品和ESG主题产品上加大布局，显示行业向主动管理转型的趋势。
• 产品收益率透明度不足：多数产品未公布预期年化收益率，投资者需关注产品实际表现。

行业发展趋势

产品端趋势

• 权益类产品需求上升：理财子公司积极布局权益类产品，未来权益类资产占比仍有较大提升空间。
• ESG主题产品发展迅速：ESG产品发行量显著增长，契合绿色金融理念，预计未来发行步伐加快。
• 净值型产品占比提升：随着资管新规的推进，净值型产品逐步成为主流，推动行业向更加透明和市场化的方向发展。

投资端趋势

• 投研能力提升需求迫切：理财子公司在权益类投资方面存在人才缺口，未来将加强投研团队建设，提升主动管理能力。
• 绿色金融理念深入：ESG投资理念逐渐融入银行理财业务，推动产品结构优化与可持续发展。

附注

• 分析师信息：

  • 戴丹苗：0755-81982379 / daidanmiao@guosen.com.cn / S0980520040003
  • 王剑：021-60875165 / wangjian@guosen.com.cn / S0980518070002
  • 王鼎：0755-81981000 / wangding1@guosen.com.cn / S0980520110003

• 风险提示：报告内容基于公开资料，不保证其完整性与准确性，投资需谨慎，风险自担。

图表目录

• 图1：2021年5月各类收益型理财产品发行占比
• 图2：2021年5月各类委托期限型理财产品发行占比
• 图3：2021年5月各类预期年化收益率理财产品发行占比
• 图4：2021年5月各类收益型理财产品到期占比
• 图5：2021年5月各类委托期限型理财产品到期占比
• 图6：2021年5月各类预期年化收益率理财产品到期占比
• 图7：2021年各类预期年化收益率信贷类产品发行占比
• 图8：2021年各类预期年化收益率票据类产品发行占比
• 图9：2021年不同预期年化收益率信贷类产品到期占比
• 图10：2021年不同预期收益率票据类产品到期占比

表格目录

• 表1：发行理财产品数量排名前20的机构（截止2021年5月31日）