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家电行业2016年1月25日分析总结

核心内容

2016年1月25日的家电行业分析报告指出，短期内应关注估值切换确定性高、安全性强的蓝筹股，特别是老板电器，同时对具有成长潜力的弹性品种如东方电热给予关注。报告认为，家电板块在当周表现优于市场整体，而空调行业在2015年12月面临销量下滑，但已为2016年去库存化做好准备。

主要观点

• 行业趋势：家电消费正从注重实用性转向实用与美观并重，同时“互联网+”推动品牌重塑，价格战逐渐成为过去式。
• 消费升级：80后、90后消费群体推动产品个性化、智能化发展，高端嵌入式厨电成为增长亮点。
• 政策导向：在“十三五”规划背景下，家电行业将全面转型升级，注重技术创新、智能化制造和绿色发展。
• 竞争格局：美的与格力在空调领域竞争激烈，双方互指技术造假，但行业格局已基本形成。
• 市场表现：本周家电板块上涨0.9%，优于沪深300指数的-0.2%跌幅，其中天银机电、东方电热、海立股份表现突出，而浙江美大、小天鹅A、美的集团则领跌。

关键信息

本周行业数据

重点公司动态

• 老板电器：限制性股票激励计划首次授予的限制性股票第一个锁定期已届满，解锁条件已成就。
• 惠而浦：整合加速，业绩有望释放。
• 东方电热：被列为弹性品种，值得关注。
• 深康佳A：2015年度业绩预亏12亿-14亿元。
• 德奥通航：混合动力无人飞艇成功试飞。
• 华帝股份：第二大股东质押1608万股股份。
• 三花股份：控股股东增持1801.47万股股票。

行业新闻摘要

• 品牌重塑：随着消费者年轻化和个性化趋势，家电企业正通过创新产品和营销策略重塑品牌形象。
• “十三五”规划：家电行业将全面转型升级，注重技术创新、智能化制造和绿色发展，提升国际竞争力。
• 厨电市场：2015年厨电行业实现10.5%的高增长，但增速放缓、行业洗牌加剧，未来将更趋于理性发展。
• 小米与乐视竞争：小米电视副总裁戴青松回应乐视电视的质疑，强调自主研发能力和技术实力，不依赖品牌背书。

投资评级

投资建议

• 推荐品种：短期推荐估值切换确定和安全性强的老板电器，关注弹性品种东方电热。
• 市场风格切换：建议关注家电中成长性较高的蓝筹股，把握行业复苏机会。
• 行业展望：预计2016年厨电行业将保持稳步增长，智能化和高端化成为趋势。
• 风险提示：需关注空调行业库存变化情况，警惕部分公司业绩不及预期。

法律声明与信息披露

• 本报告由申万宏源研究发布，分析师具有证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告。
• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议，投资者应自行判断。
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