20160125-申万宏源-煤炭行业周报_动力煤需求回暖_短期内向上趋势明显_12页_964kb

报告摘要

本报告分析了2016年1月25日煤炭行业的情况，指出尽管短期内动力煤价格有所回升，但整体市场需求仍处于低迷状态。同时，报告提到国际煤价持续走低，国内海运费跌幅收窄，以及财政政策对煤炭去产能的支持，对部分煤炭企业及海德股份表现出相对乐观态度。

动力煤需求回暖：由于全国范围内的寒潮降温，环渤海地区动力煤价格指数小幅回升至372元/吨，但远低于去年同期水平。电厂煤炭库存小幅回升，但整体仍低于历史同期，且受春假影响，日耗可能回落。
炼焦煤与无烟煤价格企稳：炼焦煤和无烟煤价格结束前期下跌，企稳运行，但受环保政策及市场需求疲软影响，价格仍有下行压力。
国际煤价低迷：国际三大港口动力煤价格全线下跌，均跌破50美元/吨，预计国际煤价整体回暖困难。
港口库存攀升：秦港煤炭调出量大幅下降，库存环比上升10.2%，港口供应紧缩导致动力煤指数小幅上涨。
海运费跌幅收窄：国内主要航线平均海运费环比下跌1.17%，国际海运费也有所下降，但整体趋势仍偏弱。
政策支持：财政部推出工业结构调整专项资金，为煤炭去产能提供资金保障，对晋陕煤炭企业及海德股份持相对看好态度。

简称	代码	评级	收盘价	14EPS	15E EPS	16E EPS	17E EPS	14 P/E	15E P/E	16E P/E	17E P/E	静态 PB
中煤能源	601898.SH	增持	5.25	0.06	(0.14)	0.04	0.05	88	-39	135	112	0.8
西山煤电	000983.SZ	增持	6.82	0.09	0.14	0.17	0.19	79	48	40	37	1.3
潞安环能	601699.SH	买入	6.47	0.43	0.34	0.41	0.45	15	19	16	14	1.0
阳泉煤业	600348.SH	增持	6.18	0.33	(0.02)	0.01	0.01	19	-325	406	369	1.1
平煤股份	601666.SH	增持	4.39	0.08	0.05	0.06	(0.79)	52	87	72	-6	1.0
兖州煤业	600188.SH	增持	8.51	0.46	0.32	0.42	0.50	19	27	20	17	1.1
大同煤业	601001.SH	中性	5.89	0.09	(0.59)	(0.47)	(0.33)	65	-10	-13	-18	1.6
开滦股份	600997.SH	中性	5.02	0.08	(0.33)	(0.26)	(0.21)	63	-15	-19	-24	0.9
盘江股份	600395.SH	增持	8.56	0.19	0.03	0.03	0.04	46	314	261	218	2.4
国投新集	601918.SH	中性	7.10	(0.76)	(0.67)	0.00	0.00	-9	-11	2630	2191	3.3
兰花科创	600123.SH	增持	7.92	0.06	0.14	0.15	0.17	135	57	52	47	0.9
永泰能源	600157.SH	增持	4.04	0.11	0.10	0.15	0.17	35.3	39.7	26.4	24.0	2.3
陕西煤业	601225.SH	增持	4.35	0.10	(0.18)	0.05	0.06	44	-24	87	73	1.3
算术平均	-	-	-	-	-	-	-	85	80	256	211	1