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金融工程周报总结：风险提示如期兑现，阶段反弹有望开启

核心内容概述

本报告是2022年10月30日发布的金融工程量化择时周报，重点分析当前市场走势、估值水平及行业配置方向，提出短期反弹预期及中长期配置建议。

主要观点

1. 市场整体趋势

• 市场走势：当前市场仍处于下行趋势，wind全A指数全周下跌 4.19%。
• 板块表现：
  • 小市值股票（国证2000）下跌 3.41%
  • 中盘股（中证500）下跌 2.94%
  • 大盘股（沪深300）下跌 5.39%
  • 上证50下跌 6.44%
  • 创业板指下跌 6.04%
• 行业表现：
  • 军工和计算机板块表现较强，军工上涨 2.64%
  • 食品饮料与农业板块调整最大，食品饮料周下跌 12%
• 资金流向：银行和军工板块资金流入明显。

2. 均线系统分析

• 均线距离：wind全A短期均线（20日线）收于 4722点，长期均线（120日线）收于 5017点，均线距离由 -4.77% 变化至 -5.88%，绝对距离大于 3%，表明市场仍处于下行趋势。
• 趋势判断：短期均线继续位于长期均线之下，市场整体仍偏弱。

3. 赚钱效应与估值指标

• 赚钱效应：当前赚钱效应指标为 -6.4%，显示市场整体仍处于下跌格局。
• 估值水平：
  • PE（市盈率）处于 20分位点以内，属于偏低水平
  • PB（市净率）处于 10分位点以内，属于较低水平
• 反转信号：估值指标接近历史相对底部区域阈值（3%），表明市场可能进入反转阶段。

4. 短期反弹预期

• 三季报结束：下周三季报披露结束，业绩不确定性将缓解，风险偏好有望回升。
• 美联储加息：下周四美联储加息结果将揭晓，可能进一步推动风险偏好上行。
• 成交量变化：周五市场调整但成交量未明显放大，预计下周成交量将缩小至 8000亿以下，短期反弹有望开启。

关键信息

• 仓位建议：以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位 60%
• 行业配置：四季度重点推荐困境反转型板块，包括养殖、地产、TMT（信创、元宇宙）、医疗等。
• 基金关注：可重点关注 TMT ETF(512220) 和 科创ETF(588050)。

风险提示

• 市场环境变动风险
• 模型基于历史数据，可能存在不适用性

行业配置建议

图表摘要

• 图1：PE估值水平

  • PE处于 20分位点以内，显示估值偏低
  • 资料来源：Wind，天风证券研究所

• 图2：PB估值水平

  • PB处于 10分位点以内，显示估值较低
  • 注：分位数越高，表示估值相对历史越高
  • 资料来源：Wind，天风证券研究所

投资评级体系

分析师信息

• 分析师：吴先兴
• 执业证书编号：S1110516120001
• 邮箱：wuxianxing@tfzq.com

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