20220606-中原证券-传媒行业周报_关注影院_广告等疫后复苏板块以及_6·18_电商大促机会_14页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

本报告分析了2022年5月30日至6月3日传媒行业的市场表现及未来投资机会。整体来看，传媒板块单周上涨2.27%，涨幅位于中信一级行业分类的中游位置。行业政策端传递积极信号，疫情逐步好转，线下消费复苏，以及“6·18”电商大促的推动，成为当前传媒行业的重要驱动力。报告建议关注线下电影、广告等疫后复苏板块，以及“6·18”带来的线上消费修复机会，同时长期看好游戏出海及VR/AR等新型消费电子产品的发展前景。

主要观点

1. 市场表现

• 传媒板块上涨2.27%，同期创业板指数上涨5.85%，沪深300指数上涨2.21%，上证指数上涨2.08%。
• 细分子版块中，其他广告营销上涨8.48%，其他广告娱乐上涨6.86%，而互联网影音视频下跌3.91%，动漫下跌2.94%。
• 传媒板块个股涨多跌少，涨幅TOP5为粤传媒、退市游久、广西广电、三人行和兆讯传媒；跌幅TOP5为实益达、ST明诚、芒果超媒、*ST新文和宣亚国际。

2. 电影市场复苏

• 端午档期总票房达1.78亿元，虽低于往年，但单周票房和观影人次环比显著改善。
• 北京、上海等地影院逐步开放，带动线下客流回暖，预计全国影院营业率将进一步提升。
• 《侏罗纪世界3》即将上映，有望带动票房回暖。暑期档期临近，多部影片将陆续上映，观众回流趋势明显。
• 头部院线如霍尔果斯万达电影院线、万达影投等表现亮眼，市场占有率稳步提升。

3. 游戏市场

• 国内游戏市场在4月同比下降3.40%，但环比增长1.86%。
• 国内版号停发对游戏公司业绩造成影响，但出海战略加速，海外拓展成为新方向。
• iOS畅销榜和免费榜前五分别由《王者荣耀》、《原神》、《和平精英》、《梦幻西游》、《三国志·战略版》等占据，显示出头部游戏的稳定市场地位。
• 游戏公司需关注海外市场的拓展，同时应对版号政策的不确定性。

4. VR/AR市场

• 2022年VR头显出货量预计达1573万台，同比增长43.6%。
• 爱奇艺奇遇VR在“6·18”期间销售增长显著，VR内容生态和商业模式正在形成。
• Steam平台数据显示，VR活跃玩家数量和设备渗透率有所提升，Oculus Quest 2为市场主流设备。
• VR应用场景以游戏为主，商业化程度较高；AR由于技术门槛和普及率问题，尚未形成清晰的应用场景。

5. 广告市场

• 2022年1-4月国内广告市场同比减少8.9%，其中4月同比减少19.5%，环比减少9.4%。
• 个人用品、饮料、酒精类饮品广告投放表现较强，而IT产品、邮电通讯等投放下滑明显。
• 随着线下消费复苏和电商大促，预计线下广告投放将环比回暖。

关键信息

重点推荐公司

• 完美世界、三七互娱、吉比特、万达电影、芒果超媒、果麦文化、光线传媒、分众传媒等传媒细分领域头部公司值得关注。

投资主线

1. 线下复苏：关注电影、广告等受益于线下消费回暖的板块。
2. 电商大促：把握“6·18”期间线上消费修复带来的投资机会。
3. 游戏出海：国内游戏公司加速出海战略，海外拓展成为重要增长点。
4. VR/AR：关注硬件和内容生态发展，游戏为当前主要应用场景。

风险提示

• 国际政局风险
• 疫情反复及病毒变异风险
• 监管政策收紧超预期
• 市场竞争加剧
• 商誉减值风险
• 内容质量不及预期
• 项目制特点导致业绩波动

图表与数据

市场表现

• 图1：2022年5月30日-6月3日A股主要板块涨跌幅
• 图2：2022年5月30日-6月3日传媒相关Wind概念涨跌幅（%）

电影市场

• 图3-6：国内电影市场票房、观影人次、放映场次、平均票价数据
• 表3：影片票房情况
• 表4：预计上映电影档期
• 表5：院线数据（不含服务费）

影视剧市场

• 表7：电视剧/网剧热度排名

综艺节目市场

• 表8：电视综艺/网络综艺热度排名

游戏市场

• 表9：手机游戏排行榜（2022年6月5日）
• 图7：手游开测表

VR/AR市场

• 图8-10：Steam平台VR设备活跃度、品牌及内容数量

图书市场

• 表10：实体书店畅销榜单排名

投资评级

行业评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

证券分析师承诺

本报告由分析师乔琪撰写，登记编码为S0730520090001，联系方式为qiaoqi@ccnew.com和021-50586985。报告内容基于公开信息，独立、客观，符合合规要求。

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